股票投资和做实业其实是两回事，股票投资最大的区别就是其流动性，因为流动性，交易的便利性，导致价格的波动很大。那么在底层资产基本面好的时候（或者大众预期好的时候），价格可以很高，在基本面差的时候（或者大众预期差的时候），价格可以很低。股价价格的波动或者市值的波动，远大于企业本身盈利或者现金流的波动；投资是没有现金流入的（股息相对不大也不稳定）。投资不能只看企业质地，必须关注估值或者大众情绪，否则会很受伤，因为没有几个人的资金久期能够长到不用在意股价50%以上时间超过3年以上的波动。