512090应该比沪深300etf还宽吧?
但是,如果我们站在2021年,会看到不一样的风景:
下面是美股著名的红利指数ETF,核心高股息ETF-iShares(HDV),和著名的标普500指数基金SPY:
这些对比说明,红利策略跑赢基本市场指数是伪命题。对量化有一定了解的朋友指导,诸多有效量化因子里面,没有红利因子。我们在策略里面引入红利,只是为了红利——分红。
既然为了红利,我们一定不要把问题搞复杂了,红利策略,简单唯美。
最优秀的QDII,513500 博时标普500ETF。已经很多年了,513500在整个QDII基金群里是独一档的存在。
随着我对QDII认识的深入,蓝星上的全球性的权益,大β,只有一个,那就是标普500。我早已放弃五湖四海寻找差异化,真到了"今夜美股崩",QDII资产里面,能抵消这个风险的选项不多。
我自己的模拟盘。
“小红包”,自启动以来,经历了最近半年的惨烈下跌,保持了稳健的资金曲线,合乎预期。这个策略的本质是低风险分红。中证红利跑赢沪深300,我不那么认为。中证红利的风险低,我赞成。随着中证A50ETF上市,近期纳入了两只分红的A50,从收益的角度,未来收益的角度。
"Swensen组合",使用大卫斯文森的大类投资策略,2021年6月份启动,资金收益至今依然亏损,投资感悟提升很多,做模拟盘就是为了打磨投资体系,这个模拟盘是成功的。
启动这个组合的时候,我知道A股走到了一个大转折点,怎么办?我对QII蛮有期待,我希望分散化。然鹅,接下来的一年,A股M股一起崩。斯文森组合,70%的权益,正如一句谚语“欲戴王冠必承其重”,大比例权益组合遇到全球性熊市,怎么分散也没用,这是必须要承担的王冠之重。这个组合,消灭了我的大类组合的过度分散倾向。2022年6月以后,随着M股复苏,这个组合相对表现很棒。
这就是说,大类组合,对近端风险的改善是显著的,有效的,对远端小概率黑天鹅风险,未必。以前,我们认为分散可以改善黑天鹅风险,对于个体的黑天鹅,确实如此。当我们把这个策略推向系统,成效显著降低,在A股市场上,可以抵消沪深300的风险,在全球市场,可以抵消标普500的风险, 可选项很少。
“Dalio组合”,启动时间点合理,联储加息走到了尾声,接下来轮到债券表演了。桥水的达里奥组合,55%债券,15%商品,30%权益,我做了一点点改造,以商品性权益替代了商品,股债45:55,更为均衡。
该组合成立以来一路涨,不过,没跑赢标普500,这样的股债比例,跑不赢合理,我估计,如果未来标普500大调整,其风险也低于标普500。