中证全指全收益，从２００４年底算起，到现在年化９.５％．首先，我们要把这９.５％拿到．其次，离１５％还差５.５％．兵分两路．

第一路，打新，套利．市场上有很多套利机会，早期有分级基金套利，折价基金（现在还可以），转债套利，等等，争取做到５.５％

第二路，指数增强．中证全指当前有５０００多只个股，我们不会真的５０００多只股票全都有，必须压缩．如果象中证红利那样压缩，年化收益１３.５％了，如果象中证红利低波那样压缩，年化已经１７％了．１７％以上的指数很多，比如说各类消费指数．另外，MSCIA股国际通也是一个很牛的参考，表现不比中证全指差，但是，底层逻辑不得而知，这些都是有基金跟踪的指数，理论上资金量不大也可以玩．有些基金的指数很棒，管理很棒，而规模不大，相当于基金把指数增强和打新全做了．

如果有一笔九位数的资金，自己山寨一个中证红利，收益只会更高，持续成长且持续分红，又安稳，又滋润．

你现在觉得１５％还是传说么？

A股和美国有两点很象，长期收益能力都在１０％附近，资产管理的天花板大约在１５％．我们常常听说美国的基金们大部分跑不赢标普５００，其实，华尔街没有那么弱．举个例子，QQQ显著跑赢了标普５００，可以推断，纳指风格的基金跑赢标普５００没难度．但是，长期超越１５％，那是很难的．

１５％不需要特别努力，不需要把事情做好，只需要别把事情做错．

巴菲特依然是传说．巴菲特年化１９.８％（截止到２０２２年），坚持了５８年．长期收益能力超过１５％以后，基本上一点一世界，十年一轮回，每前进一步都是一重天地．偶尔超过１５％，甚至１５０％，都算不上什么．从１５％到１９.８％，从１０年到５８年，那是非常难的．

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