第一,我们认为中国房地产投资占GDP比重的长期中枢或许在8%左右,至少不低于7%,现在房地产投资的水平已经显著背离这一中枢水平。第二,我们认为,在2016年以后,房地产价格快速泡沫化引发广泛的社会关注和巨大的调控房价的压力,背后的核心原...