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一 再融资新规落地
继去年11月证监会公开征求意见后，2月14日晚证监会发布上市公司再融资新规，自发布之日起实施。新规修改的要点如下：
（1）发行定价：由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折
（2）锁定期：大股东关联方战略投资者原锁定36个月，现改为18个月；其他投资者原锁定12个月，现改为6个月。
（3）减持：现对定增股份的减持不再做任何特殊限制。
以上 新政的利好政策将大规模增强定增股份的吸引力，定增规模会大幅增加，定增市场将明显回暖。
二 兴全大手笔参与定增
对于基金投资而言，8折意味着套利空间更大。这一次兴全基金大手笔认购，参与了药石科技（300725）定增。
2月25日，药石科技（300725）披露定增预案，拟以61.04元/股非公开发行股票，募集资金总额不超6.5亿元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金及偿还银行贷款。而此次非公开发行对象仅有一名，即兴全基金全额认购此次非公开发行的股票，锁定期18个月。发行完成后，兴全基金将成为公司持股5％以上股东。
药石科技（300725）成立于2006年12月26日，于2017年11月10日上市。主业贯穿生物医药中小分子药物研发全产业链，包括从药物分子砌块设计、研发、工艺优化到商业化生产所有涉及化学的业务。
兴全基金以其管理的17个产品（包括10个混合型基金和7个专户）参与此次定增。详见下图：
由上图可知：按认购金额排列并列第一位的是兴全趋势投资和兴全新视野，认购金额都为1.4亿元；而排名二三位的是兴全合宜和兴全合润分级，分别认购1.06亿元和6000万元。值得注意的是，管理兴全趋势投资和兴全新视野基金经理都为董承非，管理兴全合宜和兴全合润分级的基金经理皆是谢治宇，这两位优秀的基金管理人带头参加了此次包场定增。
虽经过数日大盘调整，药石科技周五仍报收87.66元/股，与定增价61.04元/股相比，股价上涨逾四成，兴全基金浮盈颇丰。而药石科技本次定增就是再融资新规利好的直接兑现，定增完成后公司将新增6.5亿现金，将大大加速主业发展。
三 定增市场后市可期
资本大佬高瓴资本也大手笔参与到定增资本盛宴中。2月16日，凯莱英发布公告称，公司筹建天津的研发基金拟非公开发行不超过1870万股，发行价格123.56元/股，高瓴资本将以不超过人民币23.11亿元现金方式全额认购。此前通过二级市场，高瓴资本已经持有凯莱英140万股，定增完成以后，高瓴资本会持有凯莱英 2010万股，占总股本 5.6%，高瓴资本以后会成为凯莱英的第一大机构股东。可以预期，随着定增市场出现明显回暖，将由更多的公募基金参与到上市公司的定增中。
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