卖股票赚了8000多万，财报说了

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【兴证电子】艾为电子2023年度业绩预告点评：业绩增长持续性超预期，23年实现扭亏为盈。
事件：公司发布2023年业绩预告，2023年营业收入为25.1~25.5亿元，同比增长20.12~22.04%，归母净利润为0.38~0.57亿元，相比22年实现扭亏为盈，扣非归母净利润为-0.7~-1.05亿元。
测算可得，23Q4营收为7.27~7.67亿元，同比增长73.3~82.9%，环比变化-6.10%~-0.93%，23Q4归母净利润为1.46~1.65亿元，相比22Q4实现扭亏为盈，23Q4扣非归母净利润为1.17~1.52亿元。
按照中值计算，Q4收入7.47亿元，同比增长78.10%，环比下降3.52%。23年下半年消费电子下游客户库存改善，需求恢复，公司在23Q3营收高速同比增长108.57%后，23Q4仍然取得了环比微降的营收成绩，凸显了公司的产品实力与营收可持续性。公司持续在高性能数模混合信号、电源管理、信号链三大类产品中进行迭代，我们判断公司的OIS驱动、线性马达驱动、高性能音频功放、各式感应芯片等明星品类产品持续放量出货贡献营收，同时在电源链和信号链等其他产品上持续拓料号导入终端客户，持续放量。
按照中值计算，Q4归母净利润1.56亿元。我们判断主要因为：1、公司经历23Q3的去库后，价格压力缓解；2、晶圆代工价格下降在成本端持续体现；3、公司产品结构持续优化，高性能数模混合芯片等高毛利产品持续迭代并放量；4、公司2021年股权激励费用的冲回。
展望未来，公司持续研发创新，一方面在消费电子领域不断迭代，产品实力优秀，下游客户稳固。另一方面，公司也持续在工业和汽车领域进行投入，已覆盖比亚迪、现代、五菱、吉利、奇瑞、零跑等客户，已推出带有声场自校准技术的第一代车载音频算法，车规级触觉反馈产品也在客户端实现批量量产。随着公司基于品类优势和研发功底持续拓宽料号，消费电子领域稳扎稳打，工业和汽车领域稳步推进，成长空间巨大。
风险提示：下游需求疲软；上游晶圆厂成本上升；价格竞争加剧，新品拓展验证不及预期。
--联系人：姚康/姚丹丹/刘珂瑞18818265360