从结构上看,前两月企业融资偏强,居民端加杠杆意愿有待改善,2月居民信贷表现走弱,抹平1月的偏强表现,政府融资进度较慢,后续有望加快。
前两月企业融资表现亮眼,企业中长期贷款、短贷均较强,票据规模压降明显,或受到政策优惠或银行抢贷影响。前两月企业中长贷累计新增4.6万亿,短贷新增1.99万亿,仅分别同比少增100亿、985亿元,而企业票据融资同比多减7384亿元,企业实际新增信贷与去年同期基本持平,票据融资规模的显著减少也标志着企业实际信贷需求的好转。
主要受春节因素的扰动,2月M1同比增速回落至1.2%的偏低水平。合并前两月来看,资金活化程度(M1/M2)较去年12月小幅改善。广义货币M2同比增速持平上期的8.7%,社融整体不弱叠加财政资金拨付使用进度加快,使得M2新增量处于历史偏高位置。
整体来看,前两月居民加杠杆意愿仍待进一步加强,而企业在政策推动下融资规模维持高位。在宽信用的推动下,广义货币扩张强度不弱,资金活化程度较去年末有所改善但仍处于相对低位,后续社融走势仍需观察政策的落地效果和内生需求的改善。
$N中证A50ETF基金(SH561230)$ $中证A50(CSI930050)$ $消费龙头ETF(SZ159520)$
#GTC大会开幕在即,哪些板块将获利好?# #支持券商做优做强,券商股高开高走#
风险提示:本材料由工银瑞信基金管理有限公司提供,为客户服务资料,并非基金宣传推介资料,不构成投资建议或承诺。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件, 在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上,审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金有风险,投资需谨慎。