【点亮投资】日本股市“一骑绝尘”，涨幅居全球前列，下半年有望延续吗？

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日本股市今年的表现可以说是十分亮眼，据wind数据统计，截至2023年7月5日，日经225指数较去年年底累计上涨27%，创下近33年来的新高，而这一涨幅在全球市场来看也是“一骑绝尘”。

日本股市此轮大涨的原因有多个，其中最引人关注的则是巴菲特对日本综合商社的持续增持。他曾在2023年6月19日表示，对五家商社的平均持股比例已超过了8.5%。以巴菲特为标杆，许多美国资本大量流入到日本。

另外，日元的持续贬值也推动外资涌入日本。2022年6月初，1美元能兑换130日元，一年后为140日元，贬值8%。而日元的贬值所造成的其中一个影响，则是会使日企的海外收入反映到国内的财务报表时会有所增加。简单来说，若某日企在海外收入1美元，那么在日元贬值后，以日元计价的财务报表各项数字就会增加。

日本股市在1989年的顶点是接近40000点，而目前已经来到了33000点，后续会有所增加吗？

我们都知道自20世纪90年代后，日本经历了“失去了三十年”。而自去年10月全面放开疫情管理措施后，日本经济在短期内迎来了一波修复，但从中长期看，困扰日本社会的老龄化问题及资源匮乏的窘境仍未得到有效解决，未来日本经济走向仍然存在诸多不确定性。

我们借此机会想来采访下各位小伙伴，你们是如何看待日本股市的，下半年有望延续吗？欢迎在评论区留言分享你的看法~

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全部讨论

嬌生慣養
2023-07-11 17:40

我很看好$日经ETF(SZ159866)$ 未来的投资机会。
日本己经实施了宽松的货币政策很多年，通过大规模购买国债，采取了一系列的经济刺激措施，包括减税，增加基础设施投资等，为经济提供支持，进一步推动了股市上涨。
日本持续推进结构性改革，包括改善营商环境，减少官僚主义，提高企业竞争力等，这些改革推动了经济增长和投资者信心，日本一些重要产业如汽车、电子、机械制造等具有全球竞争力，这些行业的企业盈利能力增长明显，带动了股市的上涨。
日本国内市场相对较大，经济相对稳定，消费回暖是日本复苏的重要动力之一，今年一季度，日本国内的个人消费环比增长了0.6%，连续第四个季度上涨，日本的旅游业也在不断回暖，今年4月赴日外国游客人数攀升至近200万，创下了疫情后的新高。
另外，国际资金的持续净流入，也是推动日股上涨的重要因素之一，相对宽松的货币政策，为日本企业发债回购与海外投资者融资买入提供了充足的资金。＠工银瑞信基金

蓝山价投
2023-07-11 13:53

本次日本股市大幅上涨，一方面是近期日本的宏观经济基本面有一定起色；另一方面，巴菲特（Warren Buffett）等全球顶尖投资机构开始增加对日本股市的关注度；此外，东京证交所此前呼吁股价低于账面价值的公司进行股份回购，而部分龙头公司也在回购方面有所跟进。
年内日本经济仍有一定复苏动能，日本服务业需求仍有较大恢复空间，需求回升使服务通胀有边际上行压力，2023年春斗谈判导致中位数上涨3.8%，其中服务业上修幅度较大。此外，日本制造业景气下行最快的阶段大概率已经过去，通胀方面，能源通胀压力缓解，但服务性通胀压力预计将走高。
在货币政策方面，日本央行的宽松货币政策使得融资成本极低，股市加杠杆十分具有吸引力。新任日本央行行长植田和男近期表示，必须维持货币宽松政策，市场预计日本央行将维持超宽松货币政策不变，对日本央行开启货币政策正常化的押注推迟至明年下半年。
在全球主要资本市场上市公司中，日本的上市公司PB小于1的企业数量占比是全球市场中最高的，股票回购和提高分红政策对股价推升作用显著。

小手冰凉mai
2023-07-11 13:29

长期以来日本企业重视确保市场份额以及积累现金，反而相对轻视面向股东的回馈，导致日本股市估值整体长期处于低位。2022年时点，纳入东证指数的约2000家公司当中有大约一半的公司PBR低于1倍。
为了改善长期以来的低估值，东京证券交易所在2023年3月底出台了一项新规定“对于PBR长期低于1倍以下的上市企业，要求其公布具体的改善计划”。维权投资者和监管机构均希望，日本上市企业能够结束长期以来的“躺平”心态，持续增强企业盈利能力。
受东证证券交易所该政策的影响，今后日本的上市企业在边际上或更加重视资本的有效利用以及对股东的回馈，进而受到外国投资者的青睐，带来资金的流入。
根据咨询公司IR Japan Holdings Ltd的最新数据，维权投资者今年提交给股东大会的方案数量比去年同期增加了约60%。并且，这个数字达到了去年58个方案的历史最高水平的75%。
本企业增加派息和股票回购，使得日本市场提供的总回报较其他发达市场更具吸引力。
日本官方希望提高上市企业估值的做法，结合巴菲特的赚钱效应，使得近期外资加速流入日本股市，助推了日本股市进一步上涨。