【点亮投资】三因素引发近期A股回调，走出阴霾还需多久？

近期，A股走势一波三折，截至2月27日，上证指数多次突破但没能站稳3300点，创业板险守2400点大关创阶段性新低，市场整体情绪较为低迷，并未出现乐观的氛围，北向资金已连续4个交易日开始净流出……

那么，引发A股近期走势低迷的主要因素有哪些呢，小瑞总结了以下三点：

1）美联储加息路径预期继续调整，美元指数和美债收益率持续反弹，使得全球权益市场波动率抬升

自美非农数据、CPI、PPI和PMI等经济数据超预期公布之后，美国1月份核心PCE数据继续同比上涨超出预期。具体来看，美国1月PCE数据同比上升4.7%，超过预估的4.3%和前值的4.4%。（数据来源：美国商务部，截至2023.02.24）数据说明美国现在的经济和通胀水平均表现出意料之外的韧性，同时也加剧了美联储继续加息的预期，美元指数和美债收益率持续反弹，使得全球权益市场波动率抬升。

2）热点城市房地产市场回暖下，市场对政策宽松的预期出现反复

近期，部分热点城市的房地产市场开始回暖，1月份，70个大中城市二手住宅价格指数中，一线城市环比上涨0.4%，部分热点城市成交量明显回升。

经济日报表示，“当前一些热点城市的热度迅速回升，可能面临新一轮房价上涨压力，应该谨防投机炒作风气卷土重来，防止房价重回过快上涨轨道。”此外，银保监会要求加大经营贷管理，严防经营贷、消费贷违规流入房地产领域等，表明政策层面将继续坚持不把房地产作为短期刺激经济的手段，对于“房住不炒”的定位没有改变。客观来看，国内恢复基础尚不牢固，在世界经济增长动能减弱，出口面临回落的背景下，国内政策还没有到收紧的阶段。

3）业绩真空期，A股呈现行业快速轮动的特征

2月以来，A股领涨板块从AI、智能识别等主题概念，到酒店餐饮等可选消费，医药、食品饮料等必选消费，再到煤炭、钢铁等周期行业，几乎所有的板块都有过阶段性的上涨，但持续性并不强。其主要原因一是在于两会临近，市场对后续经济复苏走向和政策预期存在较多分歧；二是2月份许多企业的业绩披露处于真空期，投资者盈利预期调整需要等到企业一季报的披露；三是在机构仓位偏高的情况下，A股增量资金入市有所不足导致博弈加剧。

短期来看，A股市场或将继续处于震荡整固阶段，期待三月初两会政策落地、2月经济数据和企业财报的陆续披露，市场或将从板块快速轮动回到结构性行情中。对此，你认同吗？你认为A股何时有望走出阴霾？快来评论区和小瑞一起聊聊吧~

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