一、鲍威尔释放鹰派信号
1、5月美国通胀虽然整体超预期下行，但核心通胀维持高位。美联储6月议息会议维持联邦基金利率目标区间在5%-5.25%不变，但从点阵 图来看，美联储预计年内还有两次加息，明显超出市场此前的乐观预期。从6月经济预测来看，美联储上调GDP和通胀预测，下调失业 率预测，说明美联储认为经济仍有韧性，同时通胀压力难以快速缓解，需要在较高的利率水平上停留更久。
2、上周鲍威尔连续两天在国会听证会上发表鹰派言论，他表示美联储仍致力于让通胀回至2%的目标，当前经济温和扩张，劳动力市场紧 张，今年再次加息是合适的，还有可能会加息两次。受此影响，美元指数有所反弹。根据CME美联储观察，目前市场预期7月加息的概 率超过70%。
二、人民币短期承压
英国5月CPI和核心CPI超预期上行，英国央行宣布加息50个基点将利率上调至5%，而市场预期仅加息25个基点。除英国之外，挪威、 瑞士、土耳其等多国相继宣布加息。由于海外加息潮的影响，假期期间海外市场表现不佳。在美联储加息周期尚未完全结束之前，国 内开启新一轮降息，而国内经济基本面修复不及预期，使得人民币短期存在贬值压力，中美利差倒挂程度加深。
三、上周主要指数表现
上周，在主要宽基指数中，大部分收跌且跑输大盘；
风格指数中，消费跌幅最大，金融股、周期股、成长股均收跌；
行业指数中，仅军工、汽车、通信、公用事业收涨，其余均跌幅较大，建筑材料、传媒、零售、房地产等跌幅超过6%；
四、主要指数估值分位
中证500与沪深300均处于极低历史分位，上涨50与中证1000处于较低历史分位，且4只指数均处于历史均值下方，投资性价比较高。
注：数据来源wind、东吴期货研究所