周末细看了下洛阳钼业的年报，整体还是很优秀的，有很多细节披露，铜成本3.41万/吨，钴成本3.86万/吨都不错，弹性不错。
但是有2个疑问：
1.参股公司分析表中的TFM+KFM的营业收入合计为309.8亿，但是整个刚果金的营业收入却是280亿，这中间差了接近30亿是什么原因？
2.如果按照参股公司分析表中的数据分析：
KFM的净利润率28.6%算优秀
TFM的净利润率低太多，大概率包含了TFM的权益金8亿美元×7.2/6年=9.6亿/年，把9.6亿加入净利润后计算，归母净利率也才15.9%，这个数值相比21年（33.6%），22年（26.2%）都大幅下降什么原因呢？
这块看着总觉得有点怪东西，看不懂，而TFM的净利润严重影响24年的利润预估。