转债简况
赛龙转债，发行规模2.5亿元，实际流通规模约1.2亿元，评级为A+。以聚赛龙最新收盘价计算，赛龙转债上市前转股溢价率7.32%。
可比转债转股溢价率：道恩转债（252.12%），聚龙转债（27.26%）。
预估转债转股溢价率106%-110%，按正股最新收盘价计算，对应价格区间为191.95元-195.68元。
正股简况
股东情况
公司2022年上市，第一大股东为郝源增 (24.55%)，实际控制人为任萍、郝源增、郝建鑫、吴若思，公司注册地位于广东省广州市。
公司简况
公司专业从事改性塑料的研发、生产和销售，主要产品包括改性通用塑料、改性工程塑料、改性特种工程塑料及其他高分子材料等产品，并广泛应用于家用电器、汽车工业、电子通信等领域，主要客户包括美的集团、海信集团、苏泊尔、长安集团、广汽集团、东风集团等知名企业。
主营构成
财务状况
可比上市公司
产能利用率及产销率
前五大客户
毛利率
募资用途
行业情况
改性塑料是指将通用高分子树脂通过物理的、化学的或两者兼有的方法，引 入特定的添加剂，或改变树脂分子链结构，或形成互穿网络结构，或形成海岛结构等所获得的高分子树脂新材料。通过改性的塑料部件不仅能够达到一些钢材的强度性能，还具有质轻、色彩丰富、易成型等一系列优点，因此“以塑代钢”的 趋势在很多行业都显现出来。
从企业总体竞争格局来看，全球知名改性塑料企业一般为全产业链公司，涵盖原料生产、改性加工、产品销售三大部分，包括巴斯夫、陶氏化学、拜耳、旭 化成（Asahi Kasei）、三星、LG 化学等。
公司所处的改性塑料产业，上游主要为各种通用塑料、工程塑料、特种工程 塑料等合成树脂产业，下游主要为家用电器、汽车工业、电子通信等行业。
主要风险
子公司科睿鑫持续亏损的风险：公司子公司科睿鑫布局光伏胶膜产品，由 于设立时间较短，报告期内科睿鑫仍处于市场培育和拓展阶段，相关光伏胶膜产品的收入规模较低、生产成本较高，受此影响，2022 年和 2023 年，科睿鑫对公司当期合并报表的影响分别为-542.26 万元和-2,212.01 万元。
毛利率持续下滑的风险：报告期内，公司改性塑料产品的毛利率分别为 12.73%、10.39%和 10.97%。
经营活动现金流量净额为负的风险 ：报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-12,869.59 万元、- 5,433.60 万元和-2,663.23 万元。2021 年至 2023 年，公司经营性现金流量净额持续为负并与当期净利润存在较大差异，主要系公司上游主要为大型石化企业等供应商，一般采取款到发货的结算模式。
公司简评
公司基本面一般，但转债流通规模小，预期两个板起步。