估值
市值区间：1.48*35=51.8亿元，1.92*30=67.2亿元；对应价格区间：44.66元，57.93元。
公司发行价20.56元，对应流通市值5.96亿元，总市值23.85亿元。
公司第一大股东为上海坚丰企业管理合伙企业（有限合伙）（26.38%），实际控制人为黄洪岳、卓达。公司注册地位于上海市。
公司主营电动两轮车电驱动系统；公司外销收入约占1/4。
可比上市公司PETTM：八方股份（46.6）、协昌科技（34.3）。
暂给予公司35倍估值。
公司优势在于流通盘小，简称“AND”挺不错的；劣势在于行业经历了21年和22年的扩张后，近期增速下滑，且同业上市公司股价呈现整体下跌趋势。
如果明天超预期的话能带动下次新板块，这段时间次新股表现不佳。
企业简况
公司从事电动两轮车电驱动系统研发、生产及销售。公司产品包括直驱轮毂电机、减速轮毂电机和中置电机三大系列电机， 以及与电机相匹配的控制器、传感器、仪表等部件，主要应用于国内外电动自行车、电助力自行车、电动摩托车、电动滑板车等电动两轮车。
公司国内客户主要包括雅迪、爱玛、台铃、小鸟、新日、纳恩博等知名电动两轮车品牌商。公司境外销售以中置电机、减速轮毂电机及控制器等为主，主要配套城市车、山地车、公路车、砾石车等各类电助力自行车整车车型；国外客户主要有 MFC、Accell 等欧洲知名电助力自行车品牌商，公司外销产品销往荷兰、德国、法国、意大利等多个国家。
主营构成
行业情况
根据 Wind，2021 年全国交通工具产量中电动自行车占比 24.26%，排名第二，仅次于自行车，是我国交通工具中规模较大的制造产业。
根据弗若斯特沙利文的统计数据，2020-2022 年，国内电动两轮车复合增长率达到 12.93%。
我国电动两轮车 CR3从 2016 年的 25.30%提升至2022年的 59.60%。
可比上市公司
产能利用率及产销率
前五大客户
毛利率
募资用途
主要风险
下游客户相对集中，报告期内，公司来自前五大 客户的收入占比分别为 70.67%、73.76%和 85.27%。
国际贸易摩擦的风险，公司外销客户主要集中在荷兰、德国、法国和意大利等欧洲地区。