估值
市值区间：24.7*18=444.6，±10% → 400.14, 489.06；对应价格区间：11.86元，±10% → 10.67元，13.05元。
估值参考了永泰能源，其电力和煤炭业务营收比例约为5:3 ，陕西能源约为6:3，两家公司比较相似。永泰能源22年预计归母净利19.5亿元，总市值347亿，对应PE18倍；陕西能源22年归母净利24.7亿，发行市值360亿。
以18PE计算，再给予上下10%的波动，得到文章开头的估值结果。
对比苏能股份上市首日收盘28%的涨幅，陕西能源10.67的价格下限相对于发行价9.67，有11%的涨幅，不过陕西能源的盘子偏大，发行流通值有72亿。
公司简况
公司主营业务为火力发电、煤炭生产和销售，主要产品包括电力、热力和煤炭。公司依托陕西及西北煤炭资源优势，致力于煤炭清洁高效绿色开采，实施煤电一体化战略，并开展热电联产及综合利用业务，打造国内一流能源企业。
主营构成
产能
截至招股说明书签署日，公司拥有电力装机总规模为 1,118 万 千瓦。其中，在役电力装机规模为 918 万千瓦，在建电力装机规模为 200 万千瓦。
公司下属煤矿拥有煤炭保有资源量合计约 41.64 亿吨，公司下属已投产煤矿实际产能合计 2,200 万吨/年，在建产能 800 万吨/年，筹建产能 400 万吨/年。
可比上市公司
山西焦煤、冀中能源、广州发展、新集能源、电投能源、永泰能源、皖能电力、内蒙华电。
产能利用率及产销率
毛利率
募资用途
