科瑞思（301314）主营业务：依托自主研发的全自动绕线设备为客户提供小型磁环线圈绕线服务，该类业务主要面向生产网络变压器和电源电感的磁性元器件生产商，并最终应用于网络通讯、消费电子等领域，重要客户包括经纬达集团、攸特电子、湧德电子等。

产品名称： 全自动麻散线单环绕线机（T1机） 、全自动网络变压器双环绕线机（T1/T2机） 、差模电感-细线绕线机 、差模电感-粗线绕线机 、共模电感绕线机 、全自动蝴蝶式绕法电感绕线机（特殊型钩针机） 、网络变压器类 、电源电感类 、T1分线序 、超薄磁环 、双绕线 、加线绕T2 、一拖二 、四线穿T2 、汽车贴片电感装配生产线 、汽车变压器装配生产线 、汽车马达装配生产线。

据招股书披露，报告期内，公司存在与部分客户（含其实际控制人或其实际控制人控制的主体）共同设立子公司，并与对应客户及其关联方进行业务往来的情形，公司将合资子公司的其他股东认定为合作方。

对此，深交所三轮问询中，关于合作方的问题成为必问问题之一，问询内容包括：合作业务模式的合理性；与相关客户共同设立子公司的合理性与必要性，是否存在利益输送；未将四川经纬达、惠州攸特、东莞祥星、东莞裕为、上高齐力、东莞复伟、南部友信、德阳世笙等对科瑞思子公司持股比例较高且具有重大影响的股东或其关联方认定为公司关联方的合理性，是否存在故意规避关联方认定情形等等。
在上市委落实函的回复中，科瑞思明确表明，基于“实质重于形式”原则，同时考虑到相关信息对投资者针对发行人经营情况的判断具有一定意义，发行人将合作方及其关联方认定为发行人的关联方，相关交易认定为关联交易。

然而，报告期内，上述关联方及攸特电子为科瑞思贡献了近五成的营业收入和近三成的归母净利润。对此，我认为其信披存在重大过失，至于是故意的还是不小心，大家心里有数。

创业板上市，发行价￥63.78，发行市盈率 22.61PE，行业市盈率 29.28PE，不打。

未来电器（301386）主营业务：低压断路器附件的研发、生产和销售。

产品名称： 智能终端电器 、塑壳断路器附件 、框架断路器附件。

低压断路器，俗称空气开关，受到房地产低迷的影响，对其发展不乐观。

创业板上市，发行价￥29.99，发行市盈率 52.14PE，行业市盈率 32.13PE，不打。

海通发展（603162）主营业务：从事国内沿海以及国际远洋的干散货运输业务。境内沿海运输方面，公司主要运输的货物为煤炭，现已成为环渤海湾到长江口岸的进江航线中煤炭运输货运量最大的民营航运企业之一，同时积极拓展铁矿、水渣等其他干散货物的运输业务；国际远洋运输方面，公司运营的航线遍布 30 余个国家和地区的 200余个港口，为客户提供矿石、煤炭、化肥等多种货物的海上运输服务。

产品名称： 境内航区运输业务 、境外航区运输业务。

2020年~2022年间，营收分别是6.789亿、15.98亿，20.46亿，2022年的营收同比增长28.02%；净利润分别是6602万、5.174亿、6.714亿，2022年的净利润同比增长29.76%。预计2023年一季度营收同比增长-14.65%~2.41%，净利润同比增长-43.31%~0.78%，扣非净利润同比增长-43.44%~0.73% 。

航运是强周期性行业，巅峰阶段来上市，只能说是诚意满满、请君接盘。

沪市主板上市，发行价￥37.25，发行市盈率 22.99PE，行业市盈率 6.47PE，不打。

苏能股份（600925）主营业务：煤炭采掘、洗选加工、销售，以及发电等业务。

主要产品：炼焦精煤 、动力煤 、化工用煤 、电厂。

2020年~2022年间，营收分别是100.4亿、116.8亿，151.4亿，2022年的营收同比增长29.65%；净利润分别是18.96亿、21.53亿、30.43亿，2022年的净利润同比增长41.33%。预计2023年一季度营收同比增长-3.46%~5.46%，净利润同比增长-7.60%~9.41%，扣非净利润同比增长-7.87%~9.72% 。

煤炭也是强周期性行业，巅峰阶段来上市，也是请君接盘。考虑到澳煤全面恢复进口以及国际经济周期，对其前景不乐观。

发行价比较低，乘着主板韭菜还在（散户占比60%），投机打一打无妨。

沪市主板上市，发行价￥6.18，发行市盈率22.49PE，行业市盈率9.84PE，打。