这两天最火热的消息，莫过于央行全面降准（0.5%）和定向降准（1%）释放长期资金9000亿元了。可以看到微信和雪球等财经大V，纷纷发表观点，几乎我所关注的每一个人都认为，这是一场对实体经济（除楼市）的灌溉。
本文1600余字用以分享：态度观点；宏观策略、投资组合
我的态度是：
“企业盈利差+资金流动性好+股市有结构性机会+陪着实体经济者共患难+重点关注国际动态”。
想和大家分享三个观点：
第一，现在大家所接收的信息解读是基于股市的趋势，我对本次信息解读持有保留态度，因此认为股市仅存在结构性机会；第二，股市涨跌可以指导货币政策，反之无实证结论，因此认为本次货币政策是因为预测或防范未来经济下行可能导致股市大跌；第三，货币政策盈利和流动性需要看全球，消息面也要看全球，因此认为A股投资者需要关注全球危机事件。
观点一的认知缘由
2018年A股和美股大跌时，我们接收的信息会是“超预期鸽派是验证了经济下行，因此要逃离股市”，因此我们此时接收的信息是基于股市下跌的趋势。
2019年A股和美股大涨时，我们接收的信息会是“超预期鸽派是支撑实体经济，因此资金流入股市”，因此我们此时接收的信息是基于股市上涨的趋势。
观点二的认知缘由
降息与否仅是货币政策，不能说构成股市涨跌的直接原因。特别是美国灭普，这位可是看着股市和企业盈利再推货币政策的人。本次货币政策是因为预测或防范未来经济下行可能导致股市大跌，正如格林斯潘所言“政策制定者只应对未来经济造成影响的股价波动做回应”。
观点三的认知缘由
这一轮全球经济的放缓带来了存量的竞争，当我们有信心时，才能让A股起码能够跟着美股走高，不然又会产生18年上半年的场景，即消息面俗称的“资金外逃”。这一次，我所调研企业家们还是义无反顾投身建设、扩产能，我作为金融机构的一员，愿扩大风险承受能力，陪着实体经济者共患难。如图所示，A股投资者需要关注全球危机事件，美股具有很强的参考价值。
观点和态度阐述完，聊一下宏观策略和投资组合。
投资组合关注：大众布局（券商+中小创）和特色布局（汽车零部件+军工）。
宏观策略
恒大研究院对本轮降准的看法较为全面和系统，介绍了降准力度（快准狠）、降准背景（经济下行压力大）、降准时点（社融下滑）、降准目的（多重目的）、降准影响（利好股债）。推荐大家去搜索公众号：恒大研究院。
我一直不敢轻易言论宏观策略对股市的影响，因为宏观策略太过复杂，需要具备纵横家的能力，而我差得太多。就连周期天王周金涛的众多预测中，实际能够指导股市投资的也只是大宗商品这类周期性机会。
申万策略作为行业领先的策略团队，一直试图通过众多宏观指标预测股市波动，在十年前流动性和盈利均差的年份，预测2010年经济先差后好、预测股市下跌或温和上涨或大幅上涨，然而三个预测均错，现实是10年股市先跌后扬。
恒大的研究向来很皮，依赖客观数据，预测也只是在某种前提下，比如这次利好股市，也只是说在总量上利好。恒大在研究上不愿意背锅，正和众多金融机构在支持实体经济上，做法一样，主要以领导不背锅为前提，采用结构性接盘的方式。
投资组合
虽然不能预测大盘，但是我们可以回顾这两年：18年最安全的投资机会是布局黄金（我在年中听闻很多私募大V入局），18年底最安全的投资机会是无脑买，19年最不被喷的投资组合是“券商+中小创”基金。
虽说不预测，但是为了研究，我还是倾向认为大盘在接下里半年里，会是箱体震荡的格局（2800-3200）。7月31日和8月23日，我在调研过军工电子企业和汽车零部件企业后，发表文章，看好“军工和汽车零部件”ETF（翻阅对应日期的历史消息），主要基于军工大年和汽车企稳的逻辑，但其实最重要的逻辑是我看到了众多上市公司扩产能。
在#做多中国#上。我们散户，投资股市，赌的是部分收入。他们企业，扩产能，赌的是命。
像我等散户，可以毫无逻辑（没能力纵横各项指标），去预测2020年的股市。因此，我也跟风预测一下：2019年箱体震荡，2020年先深跌后温和上涨。所以知行合一，这个时点的我，不会介入股市，但会在工作中增强风险承受能力、跟随领导结构性接盘。当然某些结构性机会，我会重点关注，比如“军工和汽车零部件”ETF。$军工分级(SH502003)$ $广发中证全指汽车指数A(F004854)$
@蛋卷基金
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