在过去，清偿和下修逻辑，非常好用，我认为是公司守规矩带来的福利，因为过去的公司不会耍赖，而现在，清偿和下修逻辑都可以耍无赖。
维尔连续两次“一分钱式”下修法去破坏下修条款，虽然是规则范围之内，但却是踩着法规的边界线在玩；广汇采用下修到底转股去消耗库存股去避免了回售问题，也避免了清偿问题；塞力采用了拖字诀，一直拖延清偿时间，导致就算面临清偿价格也远低于清偿价；城地采用了拖延股东大会时间，让市场充满了不信任的预期，也非常害怕城地采用“一分钱式”下修法。
而岭南，本来就有转债的压制，因为问询函直接带崩了股价，向着面值一去不复返；而中装也在问询函下，叠加转债的压制，几乎提前锁定的面值退市的结局。
而灵康转债，因为要终止项目，也是涉及清偿问题，但公司已经选择拖延，现在低于100元，则一个巴掌打过去啪啪响，市场会告诉他们，不要存在幻想。
美锦转债，提议下修，依然下修，说明公司对它过去的拖拉不信任，认为公司存在应付的可能，有不到底的可能。
未来这两种逻辑，都很可能是弱逻辑，因为公司在耍赖，其实最核心的还是那些糟糕的管理层，尸位素餐、不干人事，把公司拖入万劫不复的局面。
事实上，好公司就不存在清偿逻辑，也几乎不存在下修套利逻辑，只要那些头铁、作死的公司，一副潘凤的无能自大，却照出了吕布的英俊神武，最后把王国玩死也就不不足为奇了。
未来，我会远离低于105元的转债，除非极个别存在错杀的机会，这个错杀一定是没有任何瑕疵的错杀，而不是有一丁点瑕疵的问题债，我要赚的是公司股权让渡、经营红利、正股波动的钱，而非捡垃圾卖废品的钱。
为了更具有确定性，我未来会选择去更多公司现场调研，而不是靠猜靠蒙，对那些头铁、盲目自信的公司，一律选择回避，并列入终生黑名单，比如已列入黑名单的有城地、广汇、美锦、塞力、文科、恒逸、永东、伟22、蓝帆、三房、帝欧、鹰19、维尔、天创、百畅、金埔等（对了，集思录已经出了黑名单功能，这个非常好）。
一、可转债指标：
1.今日下跌0.08%，上涨数量大于下跌数量；上涨幅度小于下跌幅度，本日平开高走回落，波浪走势。
2.指数为1926点，跌了2个点，在1900点以上维持24天了；平均价格跌了0.5元；中位数价格涨了0.2元；中位数转股价值跌了0.5元；平均双低跌了0.5个百分点。
3.平均溢价率67.37%，涨了1.3%；中位数溢价率47.22%，涨了0.3%，溢价率在上涨；成交额少了157亿，回落到1000亿以下，前十就交易了544亿。
4.有一半的转债换手率不超过3.6%，今天下跌0.6%，本年收益-0.7%，其中城地贡献了0.73%，成了最大的亏损来源。上证指数为3.91%、国证2000为-13.25%、中证1000为-9.74%、集思录等权指数为-2.12%、微盘股为-23.83%，受城地等影响，严重拖累整体表现；当然最近没有操作好，出现了太多次坐过山车的情况，不然本月收益会不错。
目前转债整体依然算中低位，收益大于风险，所以没有减仓打算；当然，一些价格相对较高的，我可能会选择卖出，未来主要买入价会控制在110-120元，一方面认为估值中枢会下降，一方面超过130元的转债似乎都有天然的压力，很难突破；目前仓位88%，大部分都是低价低溢价的转债了。
我们与其琢磨着让别人看着风光，不如想着自己如何把日子过顺心。
二、涨跌情况：
1.上涨：
涨幅前十的债，涨幅差异很大，除了广电、横河其他都是正股上涨带动的，除了广汇其他都是中小盘债。
智尚正股20cm涨停，智尚转债涨13.46，一度涨幅17.3%，世人从来都是疯狂的，要不极度贪婪，要不极度恐慌，所谓的情绪稳定才是不正常的。
广汇正股涨停，广汇转债涨11.98%，一度涨幅16.73%，估计有很多人会转股，刚好把库存股消耗掉，但我觉得依然改变不了面退的趋势。
九洲正股涨停，九洲转2涨11.94%，一度涨幅16.76%，这样炒作，公司是很乐意的，但没有业绩，纯属炒概念。
亚泰正股继续涨停，亚泰转债涨5.65%，一度涨13.18%，这是严重高估了。
金现正股下跌，金现转债跌3.67%，昨晚刚说很奇怪，今天就有人炒作了，可能大家都觉得会走中旗的路子。
新港正股上涨，新港转债涨3.61%，溢价率太高了。
天阳正股上涨，天阳转债涨1.28%，总觉得它要起飞。
2.下跌：
跌幅前十的转债，除了卡倍其他都是正股下跌导致的，除了中装其他都是中小盘债。
中装正股跌停，中转转2跌停，直接来到了36元，创上市新低，正股还有20万手封单，早就劝不要持有它，但很多人不信。
英力正股大跌，英力转债跌13.82%，最大回撤40元，真狠，估计还会大幅回落。
岭南正股跌停，岭南转债跌10.03%，股价历史新低，转债历史新低，面值退市是很可能的，尤其是明天非常关键，而我认为明天开始破面值是大概率。
雅创正股大跌，雅创转债跌9.94%，就算下修到底也透支了预期，主力很可能已经走了。
春秋正股跌停，春秋转债跌9.78%，主力是走了，留下散户凌乱中。
东时正股跌停，东时转债跌7.32%，28万手封单，有很大的面值退市风险。
城地正股大跌，城地转债跌5.23%，我还在持有，这是我历史上操作最失败的标的，没有之一，能回本的话，将永久退出超低价标的。
丽岛正股大跌，丽岛转债跌4.11%，这个价格也是高估的，就算下修到底也不便宜。
利群正股下跌，利群转债跌2.55%，103元的价格，溢价率仅3.5%，1年10个月到期，收益率达4.5%，这又有谁能想到的，其实最好的方式就是正股继续下跌，然后触发回售，不然公司就不知道头铁的“好处”。
三房正股下跌，三房转债跌2.34%，按正股的走势，能不能熬到下修的时间都难说。
帝欧正股下跌，帝欧转债跌1.88%，最大的可能就是面值退市。
佳禾正股下跌，佳禾转债跌1.61%，再跌跌我会考虑持仓。
超达正股下跌，超达转债跌1.44%，来个大跌我就重仓。
盟升正股下跌，盟升转债跌1.29%，来个大跌我就重仓。
申昊正股大跌，申昊转债跌0.97%，可能存在错杀。
穷人缺什么？表面缺资金，本质缺野心，脑子缺观念，骨子缺勇气，改变缺行动。
不过市场规律就是涨多了跌，跌多了涨，牛熊轮转、循环往复。
三、转债快讯：
1.建工提议下修，每股净资产为4.25元，但没有召开债权人会议，所以下修的意义不大，只是一个象征性，其实去年我就建议它下修，但一直不肯，说没办法破净。
2.长久提示可能满足下修条件，大概率满足，大概率下修；岭南提示可能满足下修条件，大概率满足，大概率本次不下修；洁美、福立提示可能满足下修条件，大概率满足，可能3-6个月内不下修。
3.蓝帆、思创延迟回复交易所问询函，这是比较大的利空；海泰因不及时披露年报预告，导致相关人员被处罚。
4.东时继续提示回售，但我认为公司根本没钱回售，最后很可能先违约，后面值退市。
5.金宏大股东减持10%转债，还有36%；国力大股东减持10%转债，还有8%。
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