一、转债余额占流通市值比达50%的标的：
1.重银，占比达270.5%（转债余额/流通市值），总市值（转债余额/总市值，以下称总占比）占比也达惊人的53.8%，这是多么恐怖的一件事，不过转股价值只有66元，又无法下修，想要强赎，除非大牛市，不然只能到期还钱。
2.帝欧，占比达103%，竟然超过了流通市值，总占比也达78.5%，只要正股再跌下去，转债余额就跟市值一样了，等于转债募集资金直接亏了很多，考虑转股价值极低，且质押率太高，风险还是很大的。
3.富春，占比达89%，考虑到期收益率（以下简称收益率）不高，估计还会继续下跌，但公司也可能会选择下修。
4.运机，占比达88%，收益率也不算特别高，依然可能继续下跌，估计也不会轻易下修。
5.星球，占比达80%，收益率1.75%，时间还长，估计不会那么快下修，且股价25年国外的收入会大幅增长，看好未来走势。
6.宏昌，占比达71%，收益率1.2%，要不是次新，估计跌得更狠，不过马上解禁了，大概率不会下修，还有下跌的空间。
7.文科，占比达70%，收益率达5.34%，跟暴雷债没啥区别，但依然高于面值，估计会跌破面值，而且目前无法下修，所以持有意义不大。
8.超达，占比达70%，收益率1.4%，主要是转股价值较高，且盘子不大，如果正股进一步下跌，转债依然还有一定的下跌空间，但空间已经较小了。
9.震裕，占比达69%，收益率3.2%，考虑时间还很长，不一定会轻易下修，只有说大股东有那么多，会不会因为想卖高价才去下修呢，这很难说，但暂时也没到解禁时间。
10.齐鲁，占比达65%，其他条件跟重银相对一致。
11.山路，占比达63%，总占比59%，因为是国企无法破净，所以无法下修，而且收益率才1.9%，持有意义不大。
12.道氏，占比达63%，需要7月后才能下修，且大股东不讲信誉，现在不着急持有，毕竟性价比不高。
13.志特，占比达62%，收益率达4.4%，需要2个月后才能下修，考虑是地惨及光伏行业，暂时不考虑。
14.绿茵，占比62%，收益率达4.5%，考虑时间还长，不一定肯那么快下修，且没有破面值。
15.利元，占比61%，收益率达3.6%，考虑公司还在定增，且上次下修不到底，电池行业非常不行，开工率很低，远离为上。
16.首华，占比58%，总占比达57%，上次下修不到底，需要4月初才能下修，时间还长，现在不着急持有，毕竟性价比不高。
17.锂科，占比达57%，需要到7月才能下修，时间还长，现在不着急持有，毕竟性价比不高。
18.豪鹏，占比达55%，考虑还没那么快解禁，且收益率2.3%，也还没破面值，时间还长，现在不着急持有，毕竟性价比不高。
19.祥源，占比达55%，且收益率1.8%，时间还长，现在不着急持有，毕竟性价比不高，当然它的好处就是正股有题材，且溢价率相对较低。
20.广大，占比达53%，收益率竟然达5%，只是要下个月初才可能下修，考虑时间还长，估计不会那么快下修，且无法到底。
21.金钟，占比达52%，太贵了，没有持有意义。
22.红相，占比达52%，正股只有3元了，距离1元面值太近，而且年报审计情况未知，一旦否定意见则直接退市，且年报期刚好是回售期，双重压力，是否会下修及是否到底，一旦下修到底是否会对正股高度打压，下修后值多少钱，一切都需要考虑好，我个人暂时不考虑这个问题债，包括海大也在考虑年报前卖出，毕竟赌不是一个好投资。
23.中装，占比达52%，竟然比纯债还要低15元，存在错杀的可能，只不过大家认为地惨链很可怕，且正股才3.4元，大家都得了面值退市恐惧症。
24.金埔，占比达52%，收益率2.9%，还没跌破面值，还有下跌空间，考虑时间还长，估计不会那么快下修。
25.金沃，占比达51%，收益率2.5%，已经超过十年国债了，就算不下修，溢价率也不算特别离谱，且才3.1亿的盘子，还是非常值得持有的。
26.冠中，占比达51%，收益率2.6%，还没跌破面值，还有下跌空间，考虑时间还长，估计不会那么快下修。
27.家联，占比达50%，收益率0.7%，还有一定下跌空间，考虑距离解禁还有一段时间，估计不会那么快下修。
28.紫银，占比达50%，其他可以参考重银。
二、收益率达5%的标的：
1.红相、帝欧、中装、广大，前文已分析，这里不重复。
2.思创，正股已经迈入2元了，是否会再迈入1元不可知，但说明风险已经很大了，而且太多利空消息了，有很多转债投资者要求公司清偿，公司的压力也极大，不过就算下修也很可能不到底，毕竟怕正股无法承压，在正股没有稳住之前，都不考虑持有，虽然收益率达13%。
3.广汇，股价1.45元，且是向1元面值趋势，而且转债规模极大，同时还有半年就到回售期了，正股承压极大，估计就算下修也不会到底，公司大概率会一直拖着，至于会不会违约很难说，大概率是不会的，只是能一直拖着也不好受，唯一有吸引力的就是收益率达10.64%，如果能顺利拿到这个收益，能秒杀众多大佬。
4.维尔，无法下修到底，但是马上要回售了，可高于100元又不会有人参与回售，所以这个时候的回售显得很鸡肋，收益率达8.9%，公司很可能为了避免到期赎回而进行破净，其实摊个大饼也是可以的。
5.塞力，要8月份才可能下修，这个时候根本不用着急，毕竟性价比不高。
6.城地，马上又要触发下修了，7月底回售，公司不可能抗太久了，这次主动引爆商誉，也不知道到底是为了啥，收益率达7.7%，按回售价算收益率超17%，我估计下修大概率到底，到底则价格会超过105元，还是很值得期待的，而且正股暂时没有退市风险。
7.起步，股价1.6元，有面值风险，业绩很差，基本面很差，涉及造假，马上到回售期了，公司不一定敢下修到底，因为对正股打压太大了，就算7%的收益率我也不敢要，而且没有破面值。
8.国城，还有不到半年就回售了，正股质押率太高了，随时有被平仓的风险，且公司非常不讲信誉，正股的波动性也不大，虽然收益率达6.8%，但我还是挺怕的，所以暂时不考虑。
9.美锦，时间还长，上次都宁愿清偿也不肯下修，说明暂时不想下修，氢能源业务就是一个坑，正股质押率太高了，随时有被平仓的风险，没有安全感可言。
10.芳源，时间还长，虽然到期收益达5.9%，但时间上没有优势，没有下修的情况下，涨不了多少钱，所以暂时不考虑。
11.泉峰，需要到5月底才可能下修，而且时间还长，公司不一定会那么快下修，所以性价比不高。
12.天创，需要3月底才可能下修，当然很快就进入回售期了，公司大概率会在回售前下修，5.6%的收益率还是非常诱人的，只是跟其他相比，确定性没那么高。
13.亚药，收益率5.5%，之前有多次下修，估计这次还可能下修，毕竟转债就是最大的负债，且很可能下修就会到底，只是时间太短了，就算到底估计也不会太高，估计就112元左右，所以性价比还不算很高。
14.侨银，收益率5.4%，要4月底才能下修，这个债一直体现债性没有股性，就算下修到底也不值得多少钱，毕竟期权不值钱，所以持有意义不大，同时公司的应收有多少收不回来的，不可知。
15.文科，收益率5.3%，要6月初才能下修，属于地产债，现在不用着急持有，所以性价比不高。
16.百川，收益率5%，要5月中才可能下修，而且时间还长，公司不一定会那么快下修，所以性价比不高。
三、接近回售期低于面值的标的：
1.红相、天创、国城、城地、广汇、塞力、思创，前文已分析，这里不重复。
2.科华，收益率3.9%，破面值，还有半年回售，但是要等到8月才可能下修，所以根本不用着急。
四、低于100元的标的：
1.帝欧、中装、思创、广汇、红相、城地、美锦、道氏、广大、塞力、百川、国城、利元、首华、泉峰、芳源、锂科、科华、天创，前文已分析，这里不重复。
2.洁特，公司一直觉得股价低估，就算下修也不会到底，因为觉得摊薄太多了，所以没有意义。
3.湘佳，需要到3月底才可能下修，时间还长，公司不一定会那么快下修，所以性价比不高。
4.顺博，上次下修不到底，估计不会那么快下修，且时间还长，根本不用着急持有。
5.三房，要5月底才可能下修，所以不需要着急，且时间还长，估计不会那么快下修。
6.宏图，要11月底才可能下修，所以不需要着急，且时间还长，估计不会那么快下修。
7.海优，定增还没有完成，是不会那么快下修的，所以不需要着急。
8.双良，考虑时间还很长，不一定会轻易下修，只有说大股东有那么多，会不会因为想卖高价才去下修呢，这很难说，但暂时也没到解禁时间。
9.晓鸣，可参考湘佳。
10.海能，需要到6月底才能下修，考虑时间还很长，不一定会轻易下修，所以性价比不高。
11.天奈，需要到5月底才能下修，考虑时间还很长，不一定会轻易下修，所以性价比不高。
12.天业，需要到7月初才能下修，考虑时间还很长，不一定会轻易下修，所以性价比不高。
13.建龙，需要到8月中才能下修，考虑时间还很长，不一定会轻易下修，所以性价比不高。
14.梦娜，需要到10月中才能下修，考虑时间还很长，不一定会轻易下修，所以性价比不高。
15.富淼，需要到5月中才能下修，考虑时间还很长，不一定会轻易下修，所以性价比不高。
16.晶瑞2，需要到8月下旬才能下修，考虑时间还很长，不一定会轻易下修，所以性价比不高。
17.中陆，需要到5月下旬才能下修，考虑时间还很长，不一定会轻易下修，所以性价比不高。
18.希望2，考虑时间还很长，不一定会轻易下修，上次是被迫下修还是没有到底，所以不要希望过高。
19.鹿山，需要到5月中才能下修，考虑时间还很长，不一定会轻易下修，所以性价比不高。
五、价格低于130元且溢价率低于5%的标的：
1.海澜的波动率非常小，这个时候买债跟买股票一样，且不到半年了，回落的压力不小。
2.大秦，正股波动率极小，持有感觉不是很好，所以放弃。
3.招路，正股的波动率也不大，盘子较大，这个时候等同于持有正股。
4.平煤，煤炭行业，很可能是高位了，下行周期的风险，暂时不考虑。
5.淮22，也是煤炭，可参考平煤。
6.合力，目前经济下行，对于机械行业来说非常不利，而且正股一直回落，所以不参与。
7.天壕，盘子较小，溢价率很低，如果继续回落，比如跌至120元，还是可以考虑的。
8.巨星，目前依然是猪周期底部，什么时候反转不知道，不过这个时候的巨星按理来说应该是相对低位，还是相对安全的，如果能跌至120元以下，就非常好了。
文章所述的可转债，均为案例使用，不作为投资建议，投资有风险，入场需谨慎，请独立思考。$金沃转债(SZ123163)$ $城地转债(SH113596)$ $亚药转债(SZ128062)$
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，欢迎喜欢的朋友转发分享。
本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。