天下没有白占的便宜，所有的便宜背后都是深坑。
排名不分先后：
1.雪榕，资产负债率高达58%，有息负债率高达50%，公司根本没钱偿还转债余额，转债余额占流通市值的23%，非常重要，未来下修是必然，只是暂时时间还长，需要打探公司明确下修的口风后再去参与，可以节省时间，提高投资效率，比如公司发布提示可能满足下修条件的公告时，下修则很可能到底，下修到底后合理价为120元。
2.翔鹭，资产负债率高达57%，有息负债率高达51%，公司根本没钱偿还转债余额，转债余额占流通市值的16%，比较重要，未来下修是必然，还有2年不到，到期收益几乎为正，是可以参与的，且盘子小，正股大涨也能一定程度上带动转债上涨，下修则很可能到底，下修到底后合理价为122元。
3.科达，资产负债率高达60%，有息负债率高达49%，公司根本没钱偿还转债余额，转债余额占流通市值的16%，比较重要，未来下修是必然，还有2年半时间，到期收益率达3%，是值得持有的，下修则很可能到底，下修到底后合理价为120元。
4.顺博，资产负债率高达61%，有息负债率高达55%，公司不可能去偿还转债余额，转债余额占流通市值的56%，极其重要，上次下修不到底，是一个试探，未来下修到底是必然，只是暂时时间还长，需要打探公司明确下修的口风后再去参与，可以节省时间，提高投资效率，比如公司发布提示可能满足下修条件的公告时，下修则很可能到底，下修到底后合理价为123元。
5.泉峰，资产负债率高达61%，有息负债率高达55%，公司不可能去偿还转债余额，转债余额占流通市值的19%，比较重要，未来下修到底是必然，只是暂时时间还长，需要打探公司明确下修的口风后再去参与，可以节省时间，提高投资效率，下修则很可能到底，下修到底后合理价为123元；考虑正股活跃度很高，就算不下修，一个大炒作也能吃上肉，且到期收益率为1.6%。
6.蒙娜，资产负债率高达62%，有息负债率高达45%，公司不可能去偿还转债余额，转债余额占流通市值的28%，非常重要，未来下修到底是必然，只是暂时时间还长，需要打探公司明确下修的口风后再去参与，可以节省时间，提高投资效率，下修则很可能到底，下修到底后合理价为120元；考虑正股活跃度很高，就算不下修，一个大炒作也能吃上肉，且到期收益率为正。
7.回盛，资产负债率为49%，有息负债率为37%，公司根本没钱去偿还转债余额，转债余额占流通市值的54%，极其重要，未来下修到底是必然，只是暂时时间还长，需要打探公司明确下修的口风后再去参与，可以节省时间，提高投资效率，下修则很可能到底，下修到底后合理价为120元，且到期收益率达2.18%。
8.文科，资产负债率达90%，有息负债率达79%，公司根本没钱去偿还转债余额，转债余额占流通市值的53%，极其重要，未来下修到底是必然，只是暂时时间还长，需要打探公司明确下修的口风后再去参与，可以节省时间，提高投资效率，下修则很可能到底，下修到底后合理价为115元，且到期收益率达3.39%，只是房地产下游公司，存在巨大的暴雷风险，不建议长期持有。
9.帝欧，资产负债率达62%，有息负债率达52%，股票质押率高达61%，公司根本没钱去偿还转债余额，转债余额占流通市值的53%，极其重要，未来下修到底是必然，只是暂时时间还长，需要打探公司明确下修的口风后再去参与，可以节省时间，提高投资效率，比如公司发布提示可能满足下修条件的公告时，下修则很可能到底，下修到底后合理价为115元，且到期收益率达6.67%，只是房地产下游公司，存在巨大的暴雷风险，不建议长期持有。
10.绿茵，资产负债率为47%，有息负债率为38%，公司根本没钱去偿还转债余额，转债余额占流通市值的50%，极其重要，未来下修到底是必然，只是暂时时间还长，需要打探公司明确下修的口风后再去参与，可以节省时间，提高投资效率，下修则很可能到底，下修到底后合理价为115元，且到期收益率达2.5%，只是房地产下游公司，存在巨大的暴雷风险，不建议长期持有。
11.天业，资产负债率高达56%，有息负债率为48%，公司根本没钱去偿还转债余额，转债余额占流通市值的50%，极其重要，未来下修到底是必然，只是暂时时间还长，需要打探公司明确下修的口风后再去参与，可以节省时间，提高投资效率，下修则很可能到底，下修到底后合理价为115元，且到期收益率为正。
12.首华，资产负债率为43%，有息负债率为34%，公司不可能去偿还转债余额，转债余额占流通市值的40%，极其重要，上次下修不到底，是一个试探，未来下修到底是必然，只是暂时时间还长，需要打探公司明确下修的口风后再去参与，可以节省时间，提高投资效率，下修则很可能到底，下修到底后合理价为118元。
13.城地，资产负债率高达58%，有息负债率为46%，公司根本没钱去偿还转债余额，转债余额占流通市值的34%，极其重要，未来下修到底是必然，距离回售期还有10个半月，因为低于回售价，公司必然会避免回售，也就是公司会在回售期前下修，下修则很可能到底，下修到底后合理价为118元，且到期收益率高达4.9%，考虑正股还有波动性，完全可以等到130元以上再卖，就算1年内达到118元，收益也有21元，收益率达21%，这个确定性极高，公司也有资产，不存在什么都没有，违约风险不大。
14.天创，资产负债率为38%，有息负债率为30%，公司根本没钱去偿还转债余额，转债余额占流通市值的31%，极其重要，未来下修到底是必然，距离回售期还有9个半月，因为低于回售价，公司必然会避免回售，也就是公司会在回售期前下修，下修则很可能到底，下修到底后合理价为115元，且到期收益率高达4.3%，下次下修需要等到3月28日，届时距离回售日不到3个月，这3个月之后公司大概率会下修，且到底，所以在3月初进场会比较适合。
15.永22，资产负债率高达62%，有息负债率高达55%，公司不可能去偿还转债余额，转债余额占流通市值的30%，极其重要，未来下修到底是必然，只是暂时时间还长，需要打探公司明确下修的口风后再去参与，可以节省时间，提高投资效率，下修则很可能到底，下修到底后合理价为122元，且到期收益率为2.27%。
16.维尔，资产负债率高达59%，有息负债率为45%，公司根本没钱去偿还转债余额，转债余额占流通市值的29%，极其重要，未来下修到底是必然，距离回售期还有7个月，因为略高于回售价，公司必然会避免回售，也就是公司会在回售期前下修，下修则很可能到底，考虑低于净资产，公司一定会想办法解决这个问题，下修到底后合理价为118元，且到期收益率高达7%，就算8个月内达到118元，收益也有15元，收益率达22%，这个确定性较高，下次下修需要等到11月24日，在11月初潜伏即可。
17.家悦，资产负债率高达81%，有息负债率高达67%，公司不可能去偿还转债余额，转债余额占流通市值的9%，看起来不重要，但是公司的资产极虚，对于这个货币资金，我有很大的疑虑，这里就不多说，因为我不相信一个超市能过得很好，尤其是一个区域性超市，未来下修到底是必然，只是暂时时间还长，需要打探公司明确下修的口风后再去参与，可以节省时间，提高投资效率，下修则很可能到底，下修到底后合理价为115元。
18.利群，资产负债率高达75%，有息负债率高达66%，公司没钱去偿还转债余额，转债余额占流通市值的40%，极其重要，公司的资产极虚，对于这个报表，我有很大的疑虑，这里就不多说，因为我不相信一个超市能过得很好，尤其是一个区域性超市，未来下修到底是必然，只是暂时时间还长，需要打探公司明确下修的口风后再去参与，可以节省时间，提高投资效率，下修则很可能到底，下修到底后合理价为115元。
19.百川，资产负债率高达74%，有息负债率高达66%，公司没钱去偿还转债余额，转债余额占流通市值的25%，极其重要，未来下修到底是必然，只是暂时时间还长，需要打探公司明确下修的口风后再去参与，可以节省时间，提高投资效率，下修则很可能到底，下修到底后合理价为122元，且到期收益率为2%。
20.海优，资产负债率高达59%，有息负债率高达54%，公司没钱去偿还转债余额，转债余额占流通市值的18%，比较重要，未来下修到底是必然，只是暂时时间还长，很可能在定增之后再下修，需要打探公司明确下修的口风后再去参与，可以节省时间，提高投资效率，下修则很可能到底，下修到底后合理价为122元，且到期收益率为2.2%。
21.天23，资产负债率高达70%，有息负债率高达47%，公司不可能去偿还转债余额，毕竟公司深谙资本运作，转债余额占流通市值的13%，比较重要，未来下修到底是必然，只是暂时时间还长，大股东配售也未卖出，需要打探公司明确下修的口风后再去参与，可以节省时间，提高投资效率，下修则很可能到底，下修到底后合理价为122元，且到期收益率为2.2%。
22.好客，资产负债率为32%，有息负债率为20%，公司不可能去偿还转债余额，因为6.6亿不是一个小数目，转债余额占流通市值的18%，比较重要，未来下修到底是必然，公司最近都是1个月不下修，都是在观察市场走势，需要打探公司明确下修的口风后再去参与，可以节省时间，提高投资效率，下修则很可能到底，下修到底后合理价为118元，正股也有波动性，我认为是值得博弈的。
23.科华，资产负债率为27%，有息负债率为15%，公司不可能去偿还转债余额，因为8亿不是一个小数目，转债余额占流通市值的17%，比较重要，未来下修到底是必然，距离回售期还有10个半月，因为在回售价附近，公司必然会避免回售，也就是公司会在回售期前下修，下修则很可能到底，下修到底后合理价为110元，且到期收益率高达2.9%，下次下修需要等到1月11日，届时距离回售期只有6个月半了，不过我认为公司很可能会拖到最后。
24.广汇，资产负债率高达64%，有息负债率高达56%，股票质押率高达62%，公司不可能去偿还转债余额，转债余额占流通市值的20%，相对重要，未来下修到底是必然，距离回售期还有11个月，因为低于回售价，公司必然会避免回售，也就是公司会在回售期前下修，下修则很可能到底，下修到底后合理价为112元，且到期收益率高达6.3%，下次下修需要等到10月16日，届时距离回售日还有10个月，这10个月之后公司大概率会下修，不过我认为公司很可能会拖到最后，所以前期我不会考虑，且公司有暴雷风险，股价极低，并不适合长期持有。
25.红相，资产负债率高达59%，有息负债率为48%，公司根本没钱去偿还转债余额，转债余额占流通市值的24%，极其重要，未来下修是必然，距离回售期还有6个月，因为低于回售价，公司必然会避免回售，也就是公司会在回售期前下修，提议下修后合理价为105元，且到期收益率高达9.33%，就算7个月内达到105元，收益也有6元，收益率达10%，但我认为公司暂时不会下修，就算下修也不会到底，因为公司这种态度明显在拖延，且审计问题外界无法确认问题到底有多大，对于这种问题债，我暂时回避，因为回售期刚刚好是年报期，万一再出具无法表示意见，退市了就会极其难受，所以这个钱我是注定赚不到了。
最诱惑你的选择，不是上帝的机会，而是恶魔的考验。
文章所述的可转债，均为案例使用，不作为投资建议，投资有风险，入场需谨慎，请独立思考。 $城地转债(SH113596)$ $好客转债(SH113542)$ $科达转债(SH113569)$
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，欢迎喜欢的朋友转发分享。
本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。