$上能电气(SZ300827)$ 上能电气是高估还是低估？
上能电气现逆变器产能是18GW，半年报营收3.96亿元逆变器收入为3.44亿元，占比88%，毛利率约24%，储能3000万元，占比7.7%。

以阳光电源为参照，其逆变器产能33.5GW，逆变器半年报收入46亿元，占其营业额43%，储能收入9.2亿元，占比12.2%，其余为电站运营开发，此项业务并不如逆变器和储能的估值优势，单对应1800亿市值，阳光电源逆变器估值为770亿，其因规模和品牌溢价毛利率较高为38%。

上能18GW满产理想状态下、按以往毛利率24%计算，对应阳光电源逆变器估值，上能理想估值状态为市值为290亿。

当然市场存在变数，宁夏产能何时完全释放，有没有足够产能订单可以释放，这都存在变数，市场在确定与不确定中摇摆，反映在资本市场就是K线的大幅波动。