大道无形我有型 的讨论

如果是凭运气赚的钱大多早晚都会凭实力亏掉的

大道好，今晚我跟朋友讨论您关于安全边际的理解，您说过：“我认为老巴的‘安全边际’实际上指的是理解度而不是价格。”我们都认为这是对的。但是更细化一点，我们理解，安全边际仍然是指价格与价值的偏离度，对企业的理解度应该是判断安全边际的能力，是估值的前提，也是判断这种偏离度的前提，我们觉得可能这样理解更严谨和完整，你认为这样理解合适吗？

一个人投资一两家三四家公司成功了，说运气使然可以。像阿段林园这种成功投资十家公司以上？那就不可能是因为运气这么简单了。

老巴在会评估一个公司净现值贴现的下限，然后用这个下限与当时股价进行对比。安全边际等于估值中位数与估值下限的差异。如果一个公司可预测性比较低，要求的安全边际更高。

其实蛮好判断的，如果是凭运气赚的钱大多早晚都会凭实力亏掉的。如果有人几十年运气都很好，千万别觉得那是幸存者偏差。老巴讲的那个扔硬币实验就是个很好的例子。

回归常识能让一辈子过得还可以。创业如投资，投资如创业。

广大散户和机构投资者很难有能力和心态做到真正价值投资的，就算有一次做到，后期也不一定能一直做到。 99% 的人只能适合去长期持有低成本标普 500 指数基金，然后已经战胜 98% 的人。但一小部分仓位去学习领悟价值投资是可以的，毕竟就算错了也损失不大。

这个我还真有体会[捂脸]。
咋避免，不做不对的事，不管原来是啥实力，运气🍀就慢慢变好了。

很清晰的例子。解释了归因谬论和合理归因的逻辑。