$分众传媒(SZ002027)$ 有人把分众传媒ROE高拿出来说事，表示是好公司。其实，高ROE对它来说其实是个魔咒，试想，这么赚钱，竞争对手肯定纷纷入场啊。难道分众传媒没有壁垒吗，也不是，问题出在过去公司为了利益最大化，并没有全部占据所有点位，而占据所有点位，成本就会抬升，就不可能有这么高的利润率和ROE。竞争对手的周期性冒出就会让它周期性地扩大减少点位，这就是公司成本端周期性的来源 #疫情下的板块思考#
