之前一年多时间我一直认为美债定价有问题、美债利率太高了应该被修正,以这个前提出发,美股提前price in降息到2-2.5%有些超前,但也不是不能接受,算是提前透支了几年的估值。
现在我的想法完全相反了,我认为美债定价问题不大,而如果认为美债定价没问题,作为无风险利率来看美股的估值就出大问题了。
$美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$ $做空纳指-ProShares(PSQ)$
2024/04/15更新:
用FTPL(fiscal theory of the price level)去解释美国目前的通胀高企是很合理的:国债本质是以未来的政府收入来支付当期的支出,当美国政府缺乏财政纪律时(大量赤字),为了偿还债务就必须高通胀,使其债务贬值到未来政府收入足以满足当期支出的程度。从这个角度看,长期...