在上涨获利到做空获利的模式转变中,散户包括基民相当被动,因为他们只能做多,不能做空。无法融券,也参与不了股指期货,他们的主要任务就是亏钱。机构既能做多,也能做空,但大部分时间在琢磨如何做空,而像转融通之类的制度设计,又为做空提供了便利。散户持有A股流通股28万亿,占流通股市值的40%,把这块肥肉吃到口里,只有做空让散户产生亏损才行;如果上涨,散户也赚到钱了,如何能吃到。