有一说一，这一轮行情里，最低于我预期，让几乎所有卖方（除了民生10总）都羞于提起的，就是半导体以及和它高关联度的科创50了。策略们继续都推了，也都被闷了。
走的太差了，根本见不到底。太难了，把我也坑进去不少净值。
所以有人吐槽，为什么这一轮存储走的这么强，明明业绩还不能都出来，估值也不便宜了。
这里有两个原因：
第一是，美光在美帝那边哭穷，会哭的孩子有奶吃，它一哭就会把咱们描述的特别强，市场空间辽阔，估值天花板一下子就上去了。类似于美帝国防部要预算的时候，也会把我们吹得上天下地；
第二是，电子行业研究框架成熟，太内卷了，各种数据卷到周频，和新能源差不多，因为电子以前在A股是一个大行业。结果导致什么，特别狗，利好和业绩出来高开必定砸盘，而且埋伏的都是老基金经理的大产品，直接砸漏的那种。
你卷我把我都卷得起来，买啥啥亏，随时一根大阴线砸到你生活无法自理。举个例子，七星电子的业绩不能说不好看吧，但是你数数最近有几根大阴线了，导致半导体群里，最近两周，隔两天就有新入行的研究员新人小心翼翼的来问，最近公司有没有啥利空？
你把行情做的狗成这样，一方面确实是因为半导体的周期要四季度前后才能看到，今天台积电也说了业绩反转期还没到；另一方面，国内大家都习惯内卷，我把你砸崩了，我就容易跑赢你。
你为了多吃一口，恨不得把大家的饭碗都砸了，而且还理直气壮，这就是研究的价值。
这种互害式博弈。最后的大结局就是，大家说：那我大不了不碰了行不行，老子不买半导体了。——然后你就发现，整个TMT行情里，电子尤其是半导体的走势走的最弱，科创50都新低了。前面得意洋洋的，老子高开砸死你们这帮孙子的资金，结果也傻眼了，整个行业的股价一潭死水了。
但是为什么存储成了活口，说起来你别笑，因为它相对来说行情景气度确定性最高，而且最贵。——所以后面几轮行情起势的时候，游资占了一定主导，把那帮天性很狗高开就砸的老牌半导体资金，给洗出去了。
而且越不便宜，越不回调，这批天性很狗的资金越不敢买，毕竟习惯高抛低吸了。
结果导致了还在里面的人，相对追短期业绩（方便高位砸，不及预期也砸）而言，更重视长期趋势和股价趋势，这帮人不会那么狗。最后硬生生的，把存储在前段时间，做成了整个半导体行业里的唯一活口，是唯一趋势还可以的细分，也是看起来最贵的细分。
这个案例，如果你深究一下，甚至还能解释更多的现象：比如最近唯一没破位的是300次新小股，比如最近TMT砸的最狠的是估值最便宜的传媒，比如新能源那边业绩好也经常被猛砸，比如有位水平很好的同行直接说：现阶段远离机构重仓股。
这个案例甚至能解释，为什么很多人转向去买纳指了，为什么A股不容易长期做多合力，为什么被嫌弃。
大公募的研究员，个别行业都已经开始卷日频数据了。
有些事情，真的是双向奔赴，不冤枉。