兴业策略做了一个过去两年的私募仓位变化趋势图，挺有意思的，可以看出行情是如何演绎到今天的：

一、黄框：是股票型私募过去三年里最后一次明显跑赢公募，因为公募在2020年3月都在砍仓或者装死，而私募2019年的仓位加的没有公募多（2019年公募业绩跑赢私募），所以手里是有仓位的，20年3月逆势加仓成功抄底；

二、绿框：私募在20年3月加仓跑赢后，一路反弹到5月，私募因为之前有仓位，所以开始减仓兑现，结果筹码全部被公募拿走，公募采取了机构抱团股的策略，5月份以后继续大幅跑赢私募。后面逼空私募和其他策略风格，逼得私募9月二次调整的时候没办法，一口气把仓位都加上去（绿框后半部分）；

三、蓝框：此时国内私募在仓位和2020年内收益其实非常被动，而且9月那次加仓后市场其实是震荡为主，没有拿到太多浮盈，然后私募在20年12月前后又减了一次仓，再被大白马逼空一次，实在没办法又把这些票买回来，然后直接面对21年初的茅指数杀跌；

四、紫色框：21年下半年，传统喝酒吃药风格的老牌私募开始全面收缩，大家陆续调仓到新能源，出现了一次很明显的仓位快速下行和回升（所以是调仓而不是减仓），这里私募终于把一部分仓位从茅指数调到了新能源，后面随着新能源带着万得全A新高而继续加仓，最后2022年被闷；

五、最后一段：随着今年行情走熊，尤其是新发产品净值压力变大（比如一些管理人开始免收管理费），出现了明显下跌后的被动式减仓，进一步加剧了跌幅。

总结一下：

1、伤透了，包括有些人伸手被剁一两次，才容易见大底；
2、之前有仓位和行业优势的人，往往转型会慢，类似于私募在20年3月有优势，后面就没巩固住，风格如果切换了更是如此；
3、中间会有一些人总是犹豫式的加仓减仓调仓，让行情跑的更久，之前踏空的人把仓位都干上去了，才容易见顶；
4、茅指数和新能源先后的两大波行情，因为出现了各种逼空（2020年看你能不能一直拿的住大白马，即使它明显贵了）和逼仓（2021年看你能不能果断的把仓位都换到新能源，即使白马股都跌的不算贵了）的情况，这种明显的头尾差异，形成明星效应和话题性，分别造就了两批明星基金经理，最后套住一大群基民。