举个例子：国内短期流动性最紧、经济增速最高的时间过去了，也就是超额流动性最紧、A股短期最恐慌的时间过去了。这个逻辑看起来很拗口，看标普500在美债利率站稳1.7%后反而新高是类似的。——因为上行最快的阶段过去了，资本市场脑子有水主要看二阶导，但是散户主要看一阶导。