为什么我不喜欢券商股？

短线博弈的角度：

1、买券商的许多都有补涨意识，换个思路，补涨是什么意思，之前的行情都踏空了，你前面都踏空那么多，说明这批资金眼光和手段都有问题啊；
2、既然抱着补涨意识，说明这批资金的风偏其实没那么高，或者是基本面研究不到位。所以前面的主线行情大部分都踏空了，那你怎么指望他们能锁仓或者继续买；
3、这些资金认为券商的BETA性高，但是我之前说过，券商的高BETA其实和高送转一样，已经是一个伪命题了，所以人家的目标就是抱着忽悠你来做短线博弈的，做短线博弈的资金，你能指望它会维持价格、稳定预期么；
4、这里还会陷入一个有意思的困境，既然你买券商博的是风险偏好起来和高BETA，那么只要有一次拉券商拉崩指数，那么这些人看到指数崩了，后面干嘛？撤单、跑路、卖券商啊！人家来博BETA的，指数崩了还博个6啊。
真有意思，明明你认可买券商是短线逻辑，但是又放弃了短线投机里的第一原则：和最强势做的最好的资金站在一起的原则，而和博弈补涨的落后资金站在一起，讲不通。

除了一些短线博弈面的因素外，还有一个题材广度和题材深度的原因。

比如半导体、可控、国产化替代这些，产业链长、环节多、公司多、池子大，许多人和资金能挤得进来，而且题材和个股都可以持续挖掘，这一碗大家都能吃口肉喝口汤，人气就上来了，如果业绩能验证，还能走的更远。

投资也是一个“上层人抬人，下层人踩人”的行业。

地产的大产业链也是一样的逻辑，东边不亮西边亮，地产建筑不涨建材还能涨涨；医药也是，你搞4+7，那我去看CXO、血制品和医疗服务（爱尔）去。

早几年传媒为什么涨不动，除了其他理由外，也是因为游戏是大传媒里唯一的独苗，这使得传媒这个池子非常非常浅，大家都挤不进来。结果今年10月国庆后，影视开始部分解禁，比如慈文几部古装片终于开始开机了。虽然后面涨的很无厘头，但是起码传媒这个池子比以前深了，你反而能看到游戏、影视、互联网、新销售的相互捧场。

但是券商不一样，这是一个孤票，大部分人买它的唯二逻辑，要么博弈短线，要么看好大牛市。——它和其他任何一个池子都没什么关联，自己也不形成池子，也没什么ALPHA。

就是独来独往的一个板块，所以包括2015年券商点燃完大盘后，后面自己也没怎么涨，这个看K线特别清楚。

说人话的话，怎么解释呢：有点像禅师问你，为什么买券商，你说你看好大盘，这话没法接，逻辑怎么讨论呢？我认可后面有牛市？那我买啥不赚钱啊？或者换个思路，你都看好大盘了，你还什么券商，不如去买股指期货和期权了。——没有基本面，这里很难把池子挖深挖广，这个池子的胜率就起不来。

你讨论券商，只能讨论看多或者看空指数（与交易量），这和你问禅师：我炒股指期货怎么才能赚钱啊？禅师回答你：你在上涨的时候做多、下跌的时候做空就可以赚钱。这不是正确的废话么，没法讨论，你还能判断对大盘短期走势了？那你不一年就成亿万富翁了？

话题接不下去，也就是逻辑接不下去，人心就聚不起来，这里就变成了纯赌了。即使是赌，我还不如去赌打板呢，这里赌南京证券和赌星期六有什么区别？

行情从启动、到聚集人心、到发酵、到扩散、到泡沫化，最后到崩盘，券商总是缺了一点东西。

这也导致2015年1月以后，券商整体其实涨幅其实已经不明显了，后面都是次新券商和太平洋这种小票以打板的逻辑在拉指数。比如中信，2015年1月33块，上证3000点，2015年4月34块，上证4500点，更是提前见的顶。