货币供应
3月份M1货币供应量同比增长小幅下降至1.1%，M2货币供应量同比增长下降至8.3%，与信贷增长放缓一致，因为新增银行贷款低于预期，为3.09万亿人民币。此外，未偿银行贷款和社会融资总额的同比增幅分别降至9.6%和8.7%。疲弱的信贷数据表明，贷款需求可能疲弱，中国需要货币宽松和财政扩张相结合，以支持持续复苏。
由于基数较高，3月份贸易数据低于预期，出口同比下降7.5%，进口同比下降1.9%，导致贸易顺差收窄586亿美元。出口数据显示，第一季度出现波动；然而，鉴于全球制造业采购经理人指数的复苏，我们预计未来几个月这些数字将趋于稳定。进口数据疲软表明，国内需求复苏仍不稳定，并将受益于持续的政策支持。