来源：开源金工 建榕量化研究
公募量化基金收益表现
为了更好聚焦公募量化指增基金的收益表现，我们定期跟踪市场上主流宽基指数（沪深300、中证500以及中证1000）增强产品。
1.1、公募沪深300增强基金：2024年1月18日以来超额收益率为-1.06% 我们选择市场上存续的公募沪深300增强基金，取所有基金的日度收益率的中位数代表公募沪深300增强基金当日收益表现。图1展示了2019年以来公募沪深300增强基金的整体业绩表现。截至2024年2月20日，2024年1月18日以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为-1.06%，2024年以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为-0.04%。
分基金来看，我们统计了不同基金2024年以来的累计超额收益分布情况（图2）。2024年以来，29只沪深300增强基金超额收益为正，28只沪深300增强基金超额收益为负，累计超额收益排名靠前的沪深300增强基金分别为：鹏华沪深300指数增强A（3.45%）、兴全沪深300指数增强A（3.21%）、东方沪深300指数增强A（2.68%）。
1.2、公募中证500增强基金：2024年1月18日以来超额收益率为-0.98% 我们选择市场上存续的公募中证500增强基金，取所有基金的日度收益率的中位数代表公募中证500增强基金当日收益表现。图3展示了2019年以来公募中证500增强基金的整体业绩表现。截至2024年2月20日，2024年1月18日以来公募中证500增强基金整体超额收益率为-0.98%，2024年以来公募中证500增强基金整体超额收益率为0.68%。
分基金来看，我们统计了不同基金2024年以来的累计超额收益分布情况（图4）。2024年以来，38只中证500增强基金超额收益为正，21只中证500增强基金超额收益为负，累计超额收益排名靠前的中证500增强基金分别为：中邮中证500指数增强A（6.35%）、富安达中证500指数增强A（3.98%）、华泰柏瑞中证500指数增强A（2.96%）。
1.3、 公募中证1000增强基金：2024年1月18日以来超额收益率为-0.50%
我们选择市场上存续的公募中证1000增强基金，取所有基金的日度收益率的中位数代表公募中证1000增强基金当日收益表现。图5展示了2019年以来公募中证1000增强基金的整体业绩表现。截至2024年2月20日，2024年1月18日以来公募中证1000增强基金整体超额收益率为-0.50%，2024年以来公募中证1000增强基金整体超额收益率为1.27%。
分基金来看，我们统计了不同基金2024年以来的累计超额收益分布情况（图6）。2024年以来，27只中证1000增强基金超额收益为正，7只中证1000增强基金超额收益为负，累计超额收益率排名靠前的中证1000增强基金分别为：申万菱信中证1000指数增强A（6.00%）、华夏中证1000指数增强A（4.62%）、华泰柏瑞中证1000增强策略ETF（4.51%）。
1.4、绩优类指数增强基金
进一步，我们统计以沪深300、中证500为基准的主动型量化基金，按照下述几点规则：（1）规模达到2亿元以上；（2）基金成立时间满2年；（3）跟踪误差小于8%，筛选并观察类指数增强基金跟踪误差和超额收益等表现（图7）。
2024年以来，超额排名靠前的三只类300增强基金分别为：长信量化价值驱动A、中信保诚量化阿尔法A、华泰柏瑞量化优选；超额排名靠前的三只类500增强基金分别为：华泰柏瑞量化智慧A、华夏量化优选A、华泰柏瑞量化先行A。
02
私募量化基金收益表现
我们选择私募量化中性精选指数来衡量私募量化对冲策略的整体业绩表现。同时我们选取了管理规模相对较大的10家量化私募，统计各家量化中性策略的月度收益表现。图8给出了私募量化对冲精选指数的净值表现和周度收益，2024年以来（20231231-20240208），私募量化中性产品的收益率为-4.89%。
我们选取了管理规模相对较大的10家量化私募，统计各家量化中性策略的月度收益表现（图9）。2024年1月，头部量化私募中性策略的平均收益率为0.36%，月度收益率最高为4.38%，月度收益率最低为-3.77%。
03
风险提示
模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。