【天风】在五一期间，各大品牌行情焕发生机，表现出强劲的增长势头。以数据为证，海澜之家4月实现增长40%+，Hazzys 40%+，森马（含巴拉）20%+，太平鸟增长个位数；运动品牌中，李宁约40%，环比4月提速，斐乐及安踏同样表现突出。
当前我们看好比音、报喜鸟、海澜之家、森马、太平鸟、锦泓以及家纺罗莱等品牌。板块估值仍有上修空间，原因有三：一是板块财报已经释放明确改善信号，运营看齐头部运动品牌；二是动销向上趋势明确，此前疫情影响大当前恢复空间大；三是相比运动品牌，A股估值低+预期低提供向上弹性。
太平鸟深度优化组织架构，实现模块化、专业化管理。库龄结构持续改善，加强老货管理，目前1年内库存占比70%，1～2年占30%，2年以上占4%并将逐步清出。零售端直营减亏收缩渠道，控制快反比例，强化设计品类稳定性，优质供应商保障产品质量。
各大品牌正谱写新的篇章，共同开启这场品牌复苏之旅。建议关注比音、报喜鸟、森马、海澜之家、锦泓、九牧王、罗莱等品牌。
$太平鸟(SH603877)$ $森马服饰(SZ002563)$ $锦泓集团(SH603518)$
金田哥点评：部分个股在业绩披露后出现涨停，消费复苏是必然会发生的，服装力度多大暂时不好判断，这个板块比较小，金田哥不会配置太多。