$宋城演艺(SZ300144)$ 前三季度营收同比2019年增长11%，扣费净利润同比2019年增长0.4%，这个数据的理解要结合大环境来看。按照文旅部数据，2023年上半年旅游人次23.84亿（2019年30.8亿），旅游收入2.3万亿（2019年2.78万亿）；2023年中秋国庆假期，按可比口径，旅游人次较2019年增长4.1%，国内旅游收入较2019年增长1.5%。即使最旺的暑期，出游人数超越2019年，收入也是没有跟上的。这样的经济下行、消费疲软、旅游复苏的大环境下苛求宋城“既要营收也要利润”是不合适的。抓住客源，抓住渠道，才能抓住未来