金银比或“GSR”

当黄金下跌时，GSR通常会上涨，因为白银的跌幅甚至超过黄金。 称之为Gold的高beta版；反过来也是如此，当黄金上涨时，GSR通常会下跌，因为白银的表现优于黄金。

从2001年到2003年，当金价从250美元左右的低点反弹时，白银的表现落后于黄金。GSR从46升至82。然后从2003年5月到2006年11月，白银开始跑赢黄金，并迎头赶上。GSR跌至45。然后白银在黄金进入2008年抛售潮之前走软。GSR在2008年飙升至88。但在2008年10月牛市恢复后，白银很快就赶上了黄金，并与之擦肩而过。GSR跌至32，随后银价在2011年再次见顶。

所以这两个结论是：

＃1 - 在刚刚开始的牛市中，黄金领先白银，然后白银赶上并最终超过黄金。

#2 - 白银倾向于在下跌时领先黄金，即在主要峰值之前。

目前的形势看到类似的情况：自2016年12月黄金价格跌至1124美元左右的底部以来，白银的表现一直落后于其老大哥。目前，黄金价格已从68美元升至93美元。但现在金价已经开始上涨，而且鉴于金价已经从GSR底部反弹了3年，银价很可能很快就会开始迎头赶上，最终超越金价。

另一种可能是，白银正在发出黄金牛市即将失败的信号。金价近期面临一些强劲阻力。以下是从2011年8月1923年峰值到2015年12月1045点的底部的整个下跌的斐波纳契回档位：

XAU/CNY自8月份以来，由于美元兑人民币汇率相对稳定，以美元计价的黄金价格一直与美元挂钩。它正接近10000人的心理水平。如果第一次测试就失败了，我不会感到惊讶。这也可能是一个主要的顶部，与黄金的峰值在1450美元兑6.88美元之间。

有什么能改变这一点呢？跌破1350 将是一个早期预警信号，跌破1267点将引发严重质疑，除非跌破1167，否则只会向上看。

白银相对于黄金的价值被严重低估，如果历史可以参照的话，白银将很快开始跑赢黄金，并最终在收益方面超越黄金。从2001年至2011年，金价上涨了24倍，而白银上涨了36倍。

还有矿商对金属的贝塔系数很高，所以应该买入更多的银矿商，而不是金矿商。$ETFMG Prime Junior Silver ETF(SILJ)$ 。