1. 巴老谈投资核心就是不亏损，之前我都是字面理解。真正碰到大的下跌，才知道这几个字的份量。亏损是不是指波动，亏损是指发生大的永久的资金损失，是复利的克星。如果我们起初资金是1元，有两种投资方式。第一种追求稳定的投资方式如果经过5年年化15%的复利增长，第六年资金是2元。第二种追求高增长的投资方式，前4年复利收益率为30%，第5年亏损30%，则经过5年后资金变为1.99元，不及第一种投资方式。
2. 不亏损就是不发生大的损失，怎样较大概率的避免大的亏损，主要还是不要追高，在一个企业高光时刻看好但是不要买入。高点买入这种企业可能会经受住下跌考验然后一路持有最终还能赚钱，但是过程也是煎熬的。其实我们在高估时不去看它就考验避免这种煎熬。
3. 人性经得起考验，但是最好还是不要随便拿来考验。我们宁愿在低估的时候研究股票，高估的公司和行业尽量远离。
4. 芒格说投资依靠常识，其实这种常识不简单，是对底层逻辑最深刻的认知，比如涨多了就会跌，跌多了就会涨，这样一个事实面前，我们很多时候都摇摆不定。
5. 简单了计算下估值比不算好得多，简单计算某个企业今年的PE和EPS，和历史数值比较我们也会大概知道企业的估值位置，然后确信高估是卖出的理由，不是买入的理由。
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