存货周转快的原因之一是代工模式，有一定量的存货是由代工商准备（压库存），品牌商按销售计划从代工商提取成品。另外拿手机和服装快销品比存货周转天数也不公平，手机及配件一共几十个SKU，服装品种加尺寸怎么也几百上千。
我不是说小米手机会和乐视手机一个下场，但是分析一下乐视手机崩盘以后的情形，会知道品牌手机制造业以及供应链上的代工商其实是很脆弱的。再回看一下手机历史，诺基亚不思进取被淘汰算是久远了，商务人士标配（包括奥巴马舍不得放弃的）的黑莓也完了，大家抱团安卓系统，有谁还记得一度HTC这家名字就是高科技公司的厂商曾经是安卓机的代名词。三星一款手机着火马上元气大伤。没有革新性的变化，手机更是千篇一律，大家都cnc加工铝框，都用玻璃背板，然后就是比芯片，内存，有没有前刘海，摄像头有几个，手机换新周期越来越长。小米在2017手机销量大涨后选择在2018上半年完成上市，对上市后的表现是有压力的，过高的基础之上，如较高的成长预期没有达到，画风就比较难看了。
小米这家公司一定要拆分开来估值，卖硬件有巨大的top line （营业收入），而bottom line（利润）的贡献有一大部分来自互联网服务（广告和游戏）。硬件对互联网服务的“引流”肯定是有的，但是肯定不会引起“化反”。