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2018年8月29日 星期三 美东时间 上午9：00
出席领导：首席执行官Kyle Gendreau、董事会主席Tim Parker、投资者关系总监William Yue
Q：第二季度在北美增速放缓，与美国强劲的消费市场相悖。我猜可能与Speck业务有关，如果剥离Speck业务，第二季度北美的销售情况如何？
截至到目前，是否可以按照不同颜色的产品更新一下销售情况？
EBITDA，如果我的计算是正确的，Q2调整后的EBITDA利润率实际上提高了约50%。由于第一季度下滑，上半年调整后的EBITDA利润率整体持平。目前是否仍保持原来EBITDA利润率至少提高50个基点的全年销售指引？
A：我认为我们北美市场的第一季度表现非常强劲。如果抛开电商渠道的箱包销售，毛利率应该会上升4％到5％，所以我们对增长非常满意。我们在Q2确实看到一些折扣渠道的销售放缓了，但是我们还有很大的市场空间可供业务增长。而且，我们的直营业务贡献整体销售的情况增长了2%。你关注到的Q2在折扣渠道中确实表现不太好，给Q2造成了一定的压力。我认为全年来看，这个影响数值应该在4-5%。随着顾客购买行为的波动，有时难免会有一些压力。
整体上看，目前我们看到销售情况不错。但是由于市场上宏观环境的不确定性，某些业务发展的情况确实也不能确定。我们在上半年实现了两位数的增长，我认为，Q3可能会是个位数的高位增长，全年来看我们在品牌的驱动下仍然是两位数增长。但在一些市场中确实存在一些来自宏观方面的压力，我们看到中国市场消费者信心略有变化。我们上半年在中国的表现非常强劲，目前掌握的情况是由两位数增长变为个位数的高位增长。下半年，韩国市场将有比较大的干扰性，原本韩国市场在众多中国游客的贡献下表现非常好，但是近期中国消费者对赴韩旅游的积极性比较低迷。韩国市场上半年的增长，还是超过我们预期的，对于Q3的增长情况我们认为还是保守一些，维持原来的水平。我们在欧洲的业务增长势头还是很强劲，过去的7月份在欧洲的销量创造了历史最好水平。在拉丁美洲，核心业务表现良好。正如我们在上半年看到的那样，智利的销售情况还是有一点让人紧张的。进入Q4之后，预计智利市场的表现会有所改善。所以，预计全年拉丁美洲应该还是会保持比较高的百分之十几的增长，可能会在进入第四季度之前在第三季度产生一点点波动。
就EBITDA利润而言，当下我认为，我们应该会提高20-30%的经营杠杆。我们目前正在讨论接近50%的可能性。我认为截至到去年年底我们核心业务的经营杠杆率还是很好的。如果我们在电商渠道的销售能达到10%，而且下半年业务如果比上半年增长的更好的话，我们会考虑增加杠杆率。但是我们可能会在去年底50%的基础上做一些调整。而且我们现在正在考虑从整体上布局我们的业务，所以我个人而言会比较倾向于保守处理。
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编辑：李斯曼
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