采用散点分析浙江美大这家企业，目的是为了总结出一套分析模型。
商业模式：从毛利率与净利率的关系分析，（1）四种商业模式，①高净率高周转、②高净率低周转、③低净率高周转、④低净率低周转。这是最佳体现，从2017-2022年看，总资产周转率低于1，净利率从20%到30%，算是属于高净率高周转的商业模式。（2）如何看懂公司的商业模式，最重要看公司“靠什么赚钱、赚钱是否容易、未来的增长点在哪里”，拿2017年财报为参考，流动资产稍微大于非流动资产，流动资产中类现金占比80%左右，非流动资产固定资产占比可供出售金融资产占比30%、固定资产占比40%。公司赚钱容易，公司主要产品卖集成灶、橱柜。
护城河模型：归纳为六个方面：文化优势、品牌优势、独特资源、效率优势、强网络效应、高转换成本。浙江美大没有护城河。
历史：创建于2001年，是中国民营500强美大集团的核心企业,于2012年5月上市。的集吸油烟机、燃气灶、消毒柜、储藏柜、烤箱、蒸炉等多种功能于一体。拥有在职员工400多人。年生产集成灶达10万台，在全国建立起区域经销商（一级）750家。
故事
产品：主营业务是集成灶，材料主要是不锈钢板，上游的成本难以控制
产品优缺点分析：集成灶存在一个问题是产品的安装难度大，需要专业的维修队伍
服务
口碑
增长空间：需求、技术创新、创新业务集成灶"主攻"市场其实是在三四五线和县镇级市，在这样的市场蛋糕是足够大的；所以集成灶这个品类的增长可以接近30%， 零售额的增长可以达到40%
准入门槛：有准入门槛
维持盈利：从数据看，公司如果不重视线上渠道，公司的利润增长就存在不确定性。
客户群体：不一定要买入浙江美大的产品
技术过时分析：不太担心，不需要太多的技术
行业发展空间
自由现金流
利益一致的管理团队：夏式家族控制50%，其后代貌似不喜欢接手自己的公司，接班人不稳定，也没有考虑引入职业经理人。
涨价空间：
能看懂：能够能看懂
风险：不锈钢价格的不稳定、传统行业进入，其实我觉得公司没有办法阻止其他行业的进入，
市场占有率
供需端
财报干净度
回购价格
毛利率：57%-51%
分红
市盈率
企业文化
商业模式
公司战略：“创百亿收入、做百年企业”
竞争对手：有美的、长虹、方太、老板，都是有名的公司，公司如何击败竞争对手。
2017年财报分析：
合并资产负债表：资产16.7亿，流动资产9.6亿、非流动资产7亿，其中现金8亿、固定资产3亿和无形资产1亿，属于轻资产的公司，而且现金充足，在上下游占有一定的优势。负债3.6亿不需要借钱。
合并利润表：总收入10亿，总成本7亿，毛利率30%左右，净现金流净额为4亿，投资2.4亿，不需要筹资，在目前导入期，公司高速发展是可以确定的，关键就是能不能后面持续的增长，因为竞争对手越来越多，还找不到提价的方法。
2018年，收入和利润增长，经营现金流净额没有增长，有2个生产基地，生产能力55万台，还发行了4.5，募集资金用于公司年新增110万台集成灶及高端厨房电器产品项目，如果建成可以确保公司的收入增加一倍，公司收入增加4亿，成本增加2亿，营业利润增加，但是资产本身没什么大变化，在面对金融危机面对，公司没有什么好办法。
2019年，供应商占比38%，研发费用占比3%，其实占比有点少，流动资产没有多大变化、非流动资产也是没什么变化，不需要流动负债和非流动负债，营收的增加带动了净利润的增加，因为公司增加净利润没有变成流动资产，只是变成了非流动资产中的固定资产，就是增加的利润，没有实实在在的变成了资金，可以理解为利润的增加，只是单纯通过折旧的方式实现。
2020年，未来要怎么办，我希望自己能够站在管理者的角度去思考问题，应该增加线上销售，然后原材料是没有变化的，我应该增加研发投入和增加投入建设，尽快形成规模效应，因为美的等大公司过来了，我瑟瑟发抖，现金增加2亿，营收没变化，可以理解，不过公司实在没必要，去想办法美化财报。
2021年，集成灶处在景气周期高的时候，目前处在不断渗透的过程，公司未来三年的业绩是可以保障，公司计划成为百亿企业，如果保守估计，公司未来5年都不需要担心业绩，公司建立了美大集成公寓，今年的增加主要是资产中净利润的增加，今年公司又重新赚钱了。
我是这么理解的，集成灶本身是在技术没有护城河的，公司能够发展靠的是处在新赛道，算是蓝海市场，把它对比空调，目前空调就是因为渗透率没有了，才导致处在相互厮杀的阶段，集成灶需要很高的技术吗？