在跟身边的朋友交流的时候，我发现：
不少股友在研究股票的时候，经常把时间花在不重要的事情上。而对投资决策最重要的一件事，却经常被忘掉。
什么是最关键的那件事，我先卖个关子。
先聊聊股友们经常操心的那些不重要的事。
如果我猜的不错，下面三件事是大多数股友经常干的：
1、盯盘。看股价是涨了还是跌了，涨了开心，跌了郁闷；还非常容易受到盘面诱惑，涨了就追，跌了就跑路；
2、研究其他资金的想法和走向。看龙虎榜上的机构以及超级游资的买卖动向；看所谓的“聪明资金”港股资金的买卖；财报披露时，研究一下大神的取向，比如研究林园的，冯柳的。研究资金动向的目的，大部分目的在于预测股价的短期走势。
3、简单粗暴的判断股价高低。当评价一只股票的估值高低时，就去炒股软件上看PE高低，20倍以下会觉得低，20倍甚至40倍以上会觉高；另外一种方法，就是打开Ｋ线图，看Ｋ线位置是高还是低，离历史高位很低的位置，被认为低，否则就认为高。
上面3件事，尤其是盯盘和分析资金，是股友们耗费时间最多的事。我曾经也是这样。
但，类似上面的3件事，我不敢说它一点不重要，但至少可以说，没有那么重要。依我在投资中的经验，上面3件事在决策中占的因素不应该超过10%。上面那3件事，你花费的时间越多，你的投资会越糊涂。
成功的投资大师，都不断提醒大家，不要盯盘，不要分析资金走向。
比如，彼得林奇在他的书中这么写：
股价是投资中最容易得到的信息，但又是最没有价值的信息。
巴菲特在致股东的信中也说：
市场上有所谓的专业投资人，掌握着数以万亿的资金，他们不去研究企业下一步的发展方向，反而专研于其他基金经理下一步的动向。对他们来说，股票只不过是赌博交易的筹码。
那么，投资中不盯盘不分析资金，要做什么那些工作呢？
巴菲特在股东的信中主张大家研究企业，强调自己是企业分析师。林奇也提醒投资者：
如果你只追随一个数据进行投资，那么就追随盈利。公司盈利状况迟早决定证券投资的成败与否。
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研究企业盈利状况，其核心就在于预测公司未来几年的成长情况。
红林总结了一套“两好三有”的选股方法，经过实践，我发现真正决定投资成败的，就是要确定公司未来的增长状况。
实践中，我回溯过自己的股票买卖，凡是弄清楚公司未来增长逻辑的股票，基本都表现不错。那些股票表现一般的，经常是我忘了预测公司未来的成长状况，或者说没有弄清楚增长逻辑。
之所以容易被遗忘，因为相对其他要素，预测公司成长多少最复杂，它是动态信息，信息比较难获得。
大多数股友为啥经常干我上面提到的那３件事，因为干那３件事非常容易。盯盘很容易，对吗？盘后看看龙虎榜也很容易；看看股价Ｋ线高低也容易。大家都喜欢做容易的事。
包括我也是。
在我的“两好三有”体系里，其实最难的就是预测公司未来“有成长”的情况，因为企业的发展是动态，你要预测企业未来成长情况，就必须深入调研，才能获取有用的信息。
真是应了《聪明的投资者》中的那句话：
所有美好的事物，都是极罕见又复杂的。
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尽管复杂和不简单，但为了赚钱，再大的困难，也值去解决，对不？
那么，如何研究企业的未来的增长情况？
我们先来看看林园的方法。
林园买股票，就是买未来盈利确定的公司。他说：
我得算清楚企业未来3年的账。未来3年的账算不清的企业，我不参与。
林园2003年买茅台的计算过程，是这样的：
2003年8月，林园去茅台调研的时候，茅台公司自己的人都说，公司库存的酒就价值300亿，而当时茅台市值90多亿。
所以，如果你认为茅台的酒可以卖出去的话，那么，那个时候，茅台肯定是低估的。
其实，红林认为，要非常清楚的计算一个企业未来3年的具体账目，给出一个精准的数字，是很难的。有些公司，他们的董事长也未必算的清楚。
我认为最现实的做法是：
你至少想明白公司未来业绩的增长的逻辑。
林园最近几年反复强调投资医药股。在王洪新写的林园《复合增长》的那本书中，关于林园投资医药股的逻辑，他是这么写的：
1、中国老龄人口的数量正在增长。这是确定的。
2、老龄人口增多，三大病的病患数量随之升高。这是确定的。
3、病患增多，三大病成瘾药物的需求随之升高。这是确定的。
4、药物需求增多，医药公司的利润随之升高。这是确定的。
5、医药公司利润增多，公司的长期股价随之升高。这是确定的。
在这么多确定性的逻辑推理下，林园坚定看好医药股。当然，林园肯定也是做了大量调研基础上得出的结论。 $片仔癀(SH600436)$ $云南白药(SZ000538)$ $同仁堂(SH600085)$
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介绍完林园的方法后，我也分享一下本人在实践中的经验。
根本上说，无论公司的产品是什么，公司的业绩最终取决于公司产品的销量乘以产品价格。产品有更多销量，价格可以提升，都可以带来业绩的增长。在实践中，红林遇到的三种最典型的逻辑是：
1、公司现有产品在拓展新产能，产能增加无疑带来利润提升。如千禾味业上市后在新建酱油和食醋产能，产能的增加带来利润提升，也带来了市值由60亿到200亿的提升。
2、公司在拓展新品类，新产品的扩展成功无疑带来新的销量和利润。如洽洽食品在原有瓜子品类的基础上，大力拓展坚果新市场，并给出了相关产品的收入目标。
感兴趣的可以回看本人写的文章：洽洽食品5年首涨停，拐点已至？自2018年11月18日那篇文章发出后，洽洽食品的市值由90亿到如今的200亿。
3、公司产品价格在提升，也可以带来利润增量。这方面的案例有这2、3年的啤酒行情，你有没有发现，现在啤酒卖的越来越贵了，以前只有酿酒师才能喝到的酒，现在也可以高价买回来喝到了。啤酒行业的产品升级，变相提高了产品价格，也带来了整个行业龙头公司的利润提升。另一个经典案例是巴菲特手里的喜事糖果，他们家产品几乎每年或者每隔几年都提高价格，这样利润便滚滚而来。
当然，一个企业最好的增长状况是，公司产品销量在大大提升，而产品价格也在稳步抬高。产品的量价齐升，是企业经营的最好状态。
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以上是从经验的角度，跟大家分享了一定要关注公司业绩的重要性，下面谈谈这种经验的理论支持。
从公司的绝对估值角度。一家公司的内在价值，就等于企业在存续期内可以创造的自由现金流的折现值。无疑，一家企业的存续时间越长，每年创造的净利润越多（暂时将自由现金流约等于净利润），公司的内在价值就越大。那么，一家净利润每年都不断增长的公司，无疑内在价值在不断提升，市值和股价就跟着提升。
从公司市值的角度。公司的市值=公司净利润*PE。公司市值的增加，主要靠净利润的增加和PE的提升，PE的波动是市场情绪的产物，很难控制，但一家公司净利润不断增长，公司的PE无疑也会跟着提升。根本上说，长期决定公司股价的，还是公司的业绩。
从这角度也能看出，最好的投资机会，是那种PE值很低，公司未来净利润会出现高增长的公司。因为高增长带来是指增长的同时，公司PE也会跟着放大，从而带来市值的双重暴击，这就是所谓的戴维斯双击。
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总结：
以我自己的投资经验，如果你想明白了公司未来业绩增长的逻辑，而公司估值又不高，那么买入这样的公司，你最大的损失是没有赚钱。
如果你都想不明白公司业绩增长的逻辑，那么，这样的投资无疑是在赌博。
衷心建议大家，买任何股票前，都必须想明白一件事：
公司未来3年甚至10年，营收和净利润的增长情况会如何？