总体经营回顾：
19年营收57亿，同比47亿，增加10亿，21%；
19年扣非净利润13.5亿，同比11.2亿，增加2.3亿，20.5%；
19年股东权益70亿，负债18亿；
18年股东权益53亿，负债13亿；
19年资产合计88亿，同比18年的66亿增加了22亿；
其中这一年赚了14亿，负债增加了5亿，其他综合收益（营业外收入）增加3亿，资产合计增加22亿，期间实施分红3个亿。
但是19年净利润包含未交税费2.5亿，除去这块跟18年净利润差不多。
盈利能力分析：
19年毛利率44.2%，同比42.4%，增加1.8个百分点；
19年净利率24.2%，同比23.9%，增加0.3个百分点；
ROE23.3%同比24.5%，降低1.2个百分点；
ROA17.9%同比18.3%，降低0.4个百分点；
ROE与ROA相差6%；
毛利率、净利率、ROE无提别变化。
费用分析
销售费用5.2亿，同比3.9亿增加1.3亿，+33%；
销售费用率9%，同比8.2%，增加0.8个百分点；
管理费用2.7亿，同比2.4亿，增加0.3亿；
管理费用率4.7%，同比5%，降低0.3个百分点；
研发费用1.1亿，同比1亿，增加0.1亿；
销售费用增加较多，主要由职工薪酬和促销业务宣传广告费组成。其中促销、业务宣传及广告费合计3.4亿。销售费用主要增减在：
母公司+2519万；
厦门宏仁医药+1063万；
片仔癀化妆品+7328万；
片仔癀电子商务公司+2000万；
片仔癀科技+1574万；
以上，母公司增加并不多，主要集中在子公司的销售费用增加，这其中化妆品销售费用增加最多，可见化妆品这块持续投入并未见效，增加的销售费用并没有带来化妆品销售质的变化。
资产质量分析
资产端主要是货币资金增加15亿，其他应收款增加2亿（子公司往来款），存货增加4亿。负债端主要是短期借款增加1亿、预收款增加2亿，未交税费增加2亿
应收和存货增加较多需要重点关注。
扣非净利13.8亿，资产支出6亿，自由现金流合计7.8亿，占比56%
总体分析
片仔癀42家子公司运营效率极低，费用支出大，尤其是化品和厦门宏仁医药。另外，麝香和蛇胆经国家许可组织采购，牛黄询价比价做库存采购，三七通过共建药材基地定点采购。公司现金流充沛，类货币资产占比达到48%，已经创了新高。88亿总资产中有48亿现金，财务状况非常健康，公司创造现金的能力非常强，属于特许经营企业。
其他重大事项
片仔癀科技出售母公司股份，现金增加了4亿计入资本公积。