试着推演一下

指数在涨，估值下来，有2个可能：

第一个是指数成分股利润增速较快，以至于指数涨了，但是估值更低了。
但是我看了一下雪球的估值趋势图，可以排除这种可能，因为企业利润是财报公布后就类似于一个静态值，所以在没有财报公布的普通 日子，估值和指数走势应该是一致的。所以排除可能性1

第二个是，指数点位计算方法和估值计算方法的权重法不同。
我大概看了资料，指数点位计算是按照股息率作为权重，比如大东方的股息率为8.多，所以它在中证红利的权重就比较高，大东方们最近涨势很好，所以指数也在涨的

但是估值的计算是按照股本权重法，比如工行，建行，最近是在跌的，所以估值就在下跌。

为了让你的10块钱花的值，我思考了1个小时，查找资料半个小时。大方向应该是正确的。


这种点位和估值走势相反的现象应该在统计学上叫，辛普森悖论。