什么决定股价涨跌

今天要聊的问题,来自于粉丝的疑问。由于市场风格的问题,近几个月,小盘股走势非常弱。可以看看小盘股指数:

小盘股指数从去年9月开始横盘,在12月初的时候开始了一波持续下跌。在这一波下跌中,无论是垃圾股,还是业绩不错的小盘股,都遭遇了持续大跌。所以才有了大家的疑问。业绩不错的股,会长期不涨吗。

1:

决定股价涨跌的唯一因素是定价权

股票价格的形成机制类似于拍卖。价高者得。在一场拍卖中,一个物品的价格,取决于拥有定价权的人,定价权来自于2个方面。第一是物品的供应方,第二是潜在的购买方。

实际上,在历史中,完全脱离价值的股价是经常出现的。2008年的大众汽车逼空事件。保时捷收购大众51%的股权,致使大众的股价虚高。做空机构大量做空大众,保时捷凭借杠杆资金,又继续收购大众的股权,导致市场上的流通筹码只有很少的一部分。

市场上流通筹码太少,做空机构无法买入足够的股票进行空头平仓,导致在空头在交割日之前,只能无限推高股价购买股票,导致大众的股票2天时间从200多最高上涨到1000欧元。这就是著名的大众保时捷逼空事件。

再比如万科2015年爆发的著名的宝万之争,在2014年之前,估值长期向下,最低点市盈率不足5倍。在2015年牛市中,市盈率也仅仅8倍左右。长期低估值的原因,主要来自于当时的管理层对资本市场的消极应对,万科的股权非常分散,没有真正的控股股东,这样的股权结构对管理层非常有利。

也正是因为这样的股权结构,后来才爆发了著名的宝万之争。2015年宝能集团几百亿资金疯狂收购市场上的万科股票。导致万科这样的大盘股连续涨停。

以上是从股票价格机制来说明,股价的决定性因素就是来自于供应方和资金方的定价权。

2015年的股灾,为什么很多优质股票,都不顾自身价值而疯狂下跌。背后的原因是各种杠杆的破灭,比如券商的融资杠杆,当股票跌到一定价位,会触发强制平仓,强制平仓是不会考虑股票的价值的。还有大量的融资公司,甚至还有大股东在银行的股权抵押,都面临着强平,所以在当时股票下跌,和基本面没有关系了。仅仅是因为大量的持股者必须卖出。

再回到今天的市场,当某些股票以成长股的身份走出大涨趋势的时候,这背后,除了基本面以外,更重要的是大量发行的基金,股票涨,基金净值涨,导致更多的申购,当这个正向循环形成,就会无限推高股票的价格。

2:

以重庆水务为例。2012年至今连续9年时间,分红稳定在每股2毛5到2毛8之间。

而股价表现,在2015年牛市中最高12元。然后股价就一直在下跌中,现在稳定在5元左右。假设我们现在买入,股价未来几年长期维持在5元,也是有可能的。回到今天的标题,业绩还不错的股,股价完全可能长期不涨。重庆水务在5,6元这里已经维持了4年之久。

如果后视镜来分析,为什么它不涨,原因2个。第一,大股东持股占比90%,没有其他大资金对此股有兴趣,比如不会出现另一个宝能来强行收购这样一个国资绝对控股的企业。

第二,大量的小股东是以股息率来作为操作依据,正是因为它的持续稳定的分红,造成了大量的股息5%买,股息4%卖的小股东盘踞在这里。

大股东没有资本运作,小股东得到了定价权。所以它的股价就长期维持在5元附近。直到有一天,其他原因,涌入了大量的其他资金来夺取了股息率小股东的定价权。

3:

面对市场形形色色的定价权,我们要问一个问题。

这个问题就是,你要赚哪部分钱?

如果你想赚纯股息的钱,那么你持有5元的重庆水务,它虽然没涨,但对你来说,它就是有价值的。

一个稳定提供股息,并且股价长期稳定的股票,它是有其独特魅力的。我们每天在股市交易,会有一个误解,股票很容易变现,我曾经见过不少人说,我这里有100万买房的钱,准备放在股市里半年时间。

股市是一个看起来容易变现,但是实际上它只能匹配长期资金的场所。

什么意思,你拿100万来放半年,半年时间股市涨跌根本无法预知,而你半年的期限则很大概率决定了你这次投资会以失败告终。

上次的文章《股民生涯的三次进化》中提到保险浮存金。保险资金,通常是非常长期的资金,我们买一个健康保险,会持续缴费20年。所以对于保险公司来说,这个资金来进行股市投资是最合适的。

4:

股票赚钱,本质上就是几个途径,股息,利润提高,估值上涨。

从很大程度上来说,估值的上涨,就是虚无缥缈的。很多人问过我,估值要怎么算。拿洋河举例

洋河2012年利润60亿,而2020年利润很大可能还是60上下,不会差距太大。而2013年最低股价20多元。到2021年初最高位,涨幅达到10倍。

这些年利润几乎没变,但股价波动达到10倍。

对于无法预知的市场来说,我们能做的:

第一:要清楚的认知到哪些是我们肯定能赚到的钱。哪些是不一定可以赚到的钱。

第二:选择低估,但面对市场估值提升时也不要轻易卖出。

第三:尽量做好期限匹配,长期资金,当面临股价不涨的时候,就用分红再投资,以权益法来计算收益,不要盯着账户市值的波动。

在意安全边际的人无必要去嫉妒赛道。这个世界,总有人是平步青云的。你选择安全边际还是选择平步青云的可能性,买定离手即可

谨以此文,献给心有浮躁的股友。 @今日话题   

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精彩评论

一个小散的成长史01-26 11:48

厉害,认识的很透彻!

峰哥亡命天涯01-26 12:01

最近有句话很火,说的是投资是认知的变现,我倒不这么认为。因为在一个高效的市场中,股价是所有人的投票产生的,一旦有利润空间,马上就被资金饿狼扑食,股价涨上去了,那么利润空间就没了。那么每个人的认知就能超越市场吗?企业家本人也无法预知和变现未来,未来只能是脚踏实地创造出来的,实干家和投资家一样,都需要承担风险,一个是宏观环境和企业运营的风险,一个是股市中亏损的风险,所以与其说投资是认知的变现,还不如说是依靠常识,在低位的时候(通常都是伴随负面信息)选择坚守,尊重常识,等待好变化的产生,也有可能继续产生坏变化(但我们要努力把握最大的坏变化是多大的损失),这也是投资必须承担的风险。

知子非鱼01-26 11:57

概括一下就是投机要灵活,投资要头铁。

索通追梦者01-26 11:44

写的太好了,我就是这样的,对于泡沫太大的股票从来不买,买低估的股票,买个放心

fresh_荞麦01-26 12:39

旗动,风动,心动,心如止水,必然水到渠成!

全部评论

永恒的周期01-30 21:08

你咋写的这么好呢

李大霄粉丝36001-29 17:50

你这个帖子很好,他讲明白了一件事物,就是我们为什么买股票?实际真正值得你买入股票的机会很少。

不要在泡沫中找逻辑01-29 14:08

决定股价涨跌的原因只有一个,买方的力量比卖方大,就算天王大V过来反驳也不接受

漫修求索01-27 22:45

向大佬学习