$新湖中宝(SH600208)$研报： 同万科、保利地产、金地集团、中国建筑、华侨城A等同行业龙头相比，新湖中宝领先多年走在了转型的道路上，19年海联金汇、浙大网新、四方精创、四维图新等区块链一波炒作中新湖中宝因持有趣链科技49%的股权走出了一波翻倍行情，但市场因其在土地储备及股权投资前几年相对激进从而导致负债过多，一直担心其有财务风险，从而股价受到压制。

这种状况近期将得到极大改善，公司向融创中国出售了上海温州两项目的部分股权，预计可降债务100亿并产生交易利润22亿元和未来一年可观的现金流；上海明珠3期和青蓝二期300亿货值即将预售，近期及可预见的未来一段时间公司在地产开发上的现金支出将下降，新湖中宝已储备足够的高质量土地，可满足至少五年的开发所需，因此预计公司不会激进举债购地。相反，新湖中宝可能会与其它开发商合作，寻求将地产开发项目变现。由此未来12个月没有迫近的再融资风险。新湖的流动性和杠杆率等财务状况将在未来两到三年将彻底改善。

多年的对外投资，从二级市场估值来看，好坏叁半，温州银行、中信银行等的股价低迷，湘财股份、绿城中国等的帐面赢利，51信用卡和趣链科技等的鲜明对比，无不反应在二级市场新湖中宝的股价上。值得一提的是趣链科技近期营销合同在逐步放量，成都趣链科技有限公司中标《成都高新区智慧大脑基础设施建设项目单一来源采购结果公示》，公示中标金额为1360.0万元，杭州产链数字科技有限公司中标《教培系统应用软件采购项目》，公示中标金额为280.0万元；杭州趣链科技有限公司中标《中国光大银行区块链云平台2020至2022年应用升级项目中标结果公告》，公示中标金额为200.15万元；合同的不断签订是趣链估值提升的重要依据。

  实际上，如今的趣链在突飞猛进，2020年5月15日，趣链科技成功竞得杭政工出【2020】7号地，标志着趣链区块链产业园建设正式启动。作为2020年152工程省市县长项目、杭州市重点预备类项目，产业园建成后预计将成为全国、甚至全球最大的区块链产业园之一，全面助力滨江“数字经济最强区”与杭州“数字经济第一城”、乃至“数字浙江”的建设，为全国的区块链产业发展提供不可或缺的重要核心驱动力。2020年10月30日，成都趣链科技有限公司正式落户成都高新区。

  趣链的未来潜力很大很大，作为拥有趣链49%股份而本身总市值不足三百亿的新湖来说，将从中显著受益。

新湖中宝持有25%股权的宏华数码科技11月25日上会，大概率获得通过，实际影响或许不大，但对投资了大量科技公司股权的新湖中宝来说，这不仅仅是开始，能否成为股价上涨的催化剂，试目以待。