不愧是老江湖
本轮熊市,我一直没有发表自己的对市场的看法。最近和几位朋友聊天,顺便就把一部分内容写出来。为什么会产生这一轮熊市,我这里就不系统性的说了。大家参考各经济学家和宏观和策略分析师的文章,无外乎是俄乌战争、国内YQ超预期、漂亮国加息缩表、RMB贬值等黑天鹅。但我觉得本质上还是对于19-21年牛市行情的一次修正,对于过去几年大涨的抱团股、赛道股的一次调整。
在市场中,有一种很流行的做法,就是空仓找底做反弹。最具代表性的是抖音上的一位,唱空几个月了,不管任何反弹,一律号召大家空仓等待,收获了很多粉丝。他的观点也很清晰,就是美国加息和缩表周期不结束,不可能见底。当然空仓的代表还有某著名私募大佬,空仓后还经常发表看空的评论。其实,不管他们的论点是否正确,我并不赞成。
我清楚的记得08年的大熊市行情,那时候我算是一个有自己体系的小散户,完整的经历了01-05年的5年熊市历练。08年,我完全空仓250个自然日以上,最终年度亏损36%,其实这段时间真正的亏损应该是25%左右,多出的亏损是因为10月份后为了反弹行情做铁龙物流,而在年底被套了十几个百分点。09年,年度收益62%,虽然把08年的亏损都补回来了,但是又如何呢?06、07年的行情年度盈利也从来没有超过100%,完全不能和14年后的几个年度相比。什么原因呢?就是太讲究控制仓位和止损了。
自从我的投资体系4.0建立起来后,根本就不能允许自己有空仓的情况发生。如果大家看过修仙类的小说,空仓就是道心受到了动摇甚至发生了崩溃。一句我认为后面还有系统性的风险,玫瑰的形象坍塌了。在小说里,道心动摇了,意味着人终身不能进步,不可能升级到一个新的境界。
我认为每次牛熊循环就是一次境界的提升,从金丹境到元婴境,从元婴境到出窍境。。。。。。。而每一次境界的提升,都会经历一次渡劫。雷劈下来,要么浴火重生,要么神形俱灭。而这一次熊市,就是对我们的考验。
说实话,我完全不赞同纯粹的价投。巴菲特也是做择时的,虽然这个周期比较长。印象深刻的是69年、87年他都大幅减仓,74-75年大幅低吸各种优质公司股权。而中国的A股的波动性更强,居然3年就能来一次股zai。在这个过程中完全不动,我觉得不明智。眼看着一只股票下跌50-60%或者60-70%而不动,是一件可笑的事情。
真正顶级的高手确实可以忍受几次50%以上的回撤而不动摇,从而最终造就几百倍的收益。但是他们对行业和公司的洞察力,又有几个人具备?而对于很多人来说,虽然对公司的研究也很厉害,但是我觉得他们的投资体系是瘸腿的、有缺陷的,缺少了对市场的把握能力。
其实,我也不知道熊市真正的底部在哪里?是否已经见底。我能够做的就是珍惜这次大熊市,让自己的投资体系经受市场的考验。度过这个劫,让自己上一个新的境界。但也要保护好自己。不能真的被雷劈死。我列出几点供大家参考:
1.不要上杠杆!
2.分散仓位,在熊市要分散仓位,行情来了,可以集中仓位。
3.保持一定的仓位,要超过50%的仓位,风险是通过对个股的选择来规避的。
4.做好排雷工作,定期排雷,不光是基本面的雷,也有技术面的雷。通过拆雷,让自己的净值不要有大幅受损。从而在这个熊市中生存下来。
5.不要执着于短期的反弹,多去选择未来2-3年的确定性品种。
6.对未来要乐观,投资像山岳一样古老,太阳底下没有新鲜事。这个熊市有多熊,未来的牛市就有多年,没有18年的熊市,就没有19-21年牛市,未来也是。
7.心里要一个价值锚。对于好的股票,结合未来的确定性和成长性,要有能力判断它该值多少钱,对于这类的品种,越跌就该越兴奋。
8.不要辜负这个熊市。耐心寻找属于自己的3倍股、5倍股、10倍股。
说实话,我完全不赞同纯粹的价投。巴菲特也是做择时的,虽然这个周期比较长。印象深刻的是69年、87年他都大幅减仓,74-75年大幅低吸各种优质公司股权
巴菲特11岁开始做投资,研究技术分析八九年时间,不但投机,还做空!以他的专注和天赋,这个年龄段打下坚实的技术分析的基础是绝对没问题的。
20岁之后受格雷厄姆影响而转向价值投资,但青少年时期打下的坚实的技术分析基础不可能没有一点儿影响。
为什么巴菲特几十年的投资经历中只有几年是微亏的?总体表现的那么的稳健?为什么芒格和费雪都曾经出现了大幅度的回撤?我认为,是巴菲特那八九年时间的技术分析埋下了伏笔……
结论:价值投资是对的,但不要绝对地排斥技术分析和所谓的“投机”,因为后者可能是前者的有益补充和维护。
我感觉我们交流的时候有一些小障碍,应该是文字的问题。我试图表达得更准确一些:
1、完整做一只股票的整个行情,是一个人打通任督二脉的过程,必不可少
2、在这个过程中该承受的回撤,必不可少,不应该回避
3、底线思维,要保持底线思维,在过程中,需要用自己的体系为自己做一些事儿。
我再来说一下:3D打印,探针,模拟芯片,色谱填料,科学服务,安全与识别芯片,小分子砌块,涂料,热场系统,探测器,有色金属冶炼及压延加工等行业的。
不可能再说代码和名字了,因为我不是在荐股,而是找志同道合的人一起做研究,如果我说到这个程度都不知道是那些股,那真不是我需要找的人。
不愧是老江湖
说实话,我完全不赞同纯粹的价投。巴菲特也是做择时的,虽然这个周期比较长。印象深刻的是69年、87年他都大幅减仓,74-75年大幅低吸各种优质公司股权
巴菲特11岁开始做投资,研究技术分析八九年时间,不但投机,还做空!以他的专注和天赋,这个年龄段打下坚实的技术分析的基础是绝对没问题的。
20岁之后受格雷厄姆影响而转向价值投资,但青少年时期打下的坚实的技术分析基础不可能没有一点儿影响。
为什么巴菲特几十年的投资经历中只有几年是微亏的?总体表现的那么的稳健?为什么芒格和费雪都曾经出现了大幅度的回撤?我认为,是巴菲特那八九年时间的技术分析埋下了伏笔……
结论:价值投资是对的,但不要绝对地排斥技术分析和所谓的“投机”,因为后者可能是前者的有益补充和维护。
其实回归基础:1、找不到合适的选择了就空仓;2、有比现金更好的选择不空仓,要是信心大,满仓,甚至满仓不断内部换性价比高的,这才是回归道德需求本质,否则都是各种妖术
你这思路适合基金,不适合个人投资者。
什么都懂,什么都知道,人世间所有大道理都可以信手拈来,就是赚不到钱。
永远不要损失本金,可能造成不可挽回的损失,明知大概率要跌,还在走钢丝,我认为是不明智的。是要有一定仓位,但是凭感觉满仓干,既是高估了自己的认知,也是高估了心理承受能力,更是对A股缺少敬畏心,以及选择性忽略了突发需要用钱的意外情况。多数的情况不是找到3、5、10倍股,而是认准的不回头的股价永远没涨回来,搞不好还退市了......
这是值得多看几遍的好文。分享一些不成熟的观点。
1,巴菲特确实也卖出股票,但真的可能不是择时?而是因为股价太高了?
2,巴菲特年轻的时候,也做投机,对他的影响肯定是有,但毫无疑问,他对价值投资的阐述是划时代的,他是价值投资的巨匠。我看不出来他的最重要的,影响力最大几次投资,有什么没公开的秘笈在里面。投资是修行,而不是抄作业,德行高的人,没什么不可言述的秘密。
3,这次回调的原因,补充一个我认为最总要因素:我认为是有人在 作死,让大家对未来感到迷茫。
4,我认为仓位应该长期控制在20%左右,要非常谨慎的加仓,同时遇到重大的机会,要敢于迅速大幅度加仓,亏损要勇于自损,盈利要勇于止盈。原因是:未来的折腾可能在时间跨度和幅度上都比较大。能否盈利,看个人的造化,看运气。
5,未来中国的经济将向何处去,是找翻倍股的支点。困难在于自己是否有远见和在虚假信息满天飞的环境下能否得到有价值的真实的信息。
一下子只想到这么多。
谢谢分享。
亏损不可怕,怕的是没了赚钱的信仰。