2020.5.18牧原股东大会纪要
主办方：牧原股份
会议时间：2020年5月18日
出席嘉宾：牧原集团副总裁秦牧原，财务负责人曹治年，董秘秦军
信息总结：
1． 猪价：近期猪价下跌，一是需求比较弱，恢复需要过程；二是外购仔猪的部分接近成本线导致恐慌性抛售；三是三元猪的淘汰阶段性增加；四是进口同比增加了70%-80%。对明年的判断是猪价依然比较好，比今年低一些。
2． 行业：生猪行业容量非常大，龙头企业的扩张天花板很高，行业集中度很低。牧原以利润为导向，以降低成本，提高生产效率为手段进行扩张。未来两年公司发展的节奏，公司会对各种猪价下可以支撑发展建设的资金、现金流进行测算，决定发展速度。
3． 肉食综合体：拿地方面政府对于肉食综合体比较宽容，但是我们目前采取比较谨慎的态度，想等肉食综合体试验成功之后再做进一步决定。
4． 留种体系：牧原育种体系持续了20年，从2000年开始，一直是优中选优为理念，内部叫优秀种猪超级种猪的应用。牧原不以品系，品种来界定，猪群只看性能，看它能够创造多少价值，能让养猪生产多赚多少钱，这是一个理念的问题。2000年后开始采用轮回二元育种，现在肉质、产仔数等指标每年都在提升。未来这种体系我们是不会变的。目前公司没有三元种猪，全是二元种猪（经过选育的优秀的二元种猪）。
5． 母猪存栏：目前大概1/3母猪配种在商品猪栏，今年以来公司一直在加快建设进度，这一问题持续在改善。应该进入5月份之后，这个情况会逐月得到比较明显的缓解。
6． 今年目标：根据市场情况，生产需求，目前没有变化。
7． 成本情况：我们核心关注生产端，非瘟防控，母猪使用效率等，我们有信心回到正常水平。成本的绝对值不一定能和之前一样，今年每个月多了1个多亿的摊销，1、2月份每个月销量不到100万头，相当于每公斤都多摊了1元多的成本。对于和成本相关的生产指标，我们有信心在今年年底以前回到正常水平。
8． 屠宰规划：屠宰的发展，规划的规模已经超过了2000万。内乡工厂预计在7月底8月初就会投产，正阳工厂应该在8月底9月初投产。各自为年屠宰200万头。现在我们在全国已经规划布局，根据我们的养殖进行了匹配，重点在东北、河南还有山东，陆续的规划出来之后今年也会投产。
9． 远期的食品：因为屠宰全部是我们自建，但是深加工，我们不排除引进行业的比较顶级的国内甚至国际上的一些巨头进行合作。现在我们已经做了一定的储备，但是近期还没有这方面的尝试。
10. 品牌：董事长应该说有多年的思考，在这个问题上非常谨慎。这个领域对我们来说是一个全新的领域，充满了巨大的挑战，是非常谨慎的在做这一件事情。我们的所有动作紧密围绕成本优先，在成本端持续发展，持续保持下去。
11. 无抗养殖：无抗养殖在过去生产状态下很难。我们对整个猪舍进行了生物改造，针对空气过滤做了新风系统，创造生产无抗猪肉的条件。我们猪舍的环境非常好，按照无抗养殖方向去努力。大规模生产，成本是非常低的。
12. 冷鲜肉运输半径：1200公里以内时完全没有问题的。
13．头均固定资产：内乡综合体：1300/头，普通1000/头。
Q&A：
Q1：最近猪价下跌的幅度和速度都很大，会不会对牧原的产能扩张造成影响？公司如何看待未来1-2年的猪价走势？
A：尽管各地都在采取措施复工复产，但需求比较弱，恢复需要过程。五一节前后猪价下跌主要因为一些商业机构在五一节前有备货行为，造成了五一之后需求的断档期。第二因为外购仔猪部分的成本比较高，猪价已经下跌至接近他们的成本线，导致恐慌性的抛售。第三因为去年市场上有大量三元母猪留种的情况，留种效果不太理想，近期留种有所减少，三元猪的淘汰也阶段性增加了供给。第四是进口，相对于去年同期上升了70%-80%。
对未来两年公司的发展节奏，猪价始终是决策发展或者不发展的一个因素，猪价的变动，可能会影响对于未来的生产经营过程中能够获得现金流的一个预算。未来公司发展建设的资金来源，公司会根据不同猪价做一个测算。在测算范围内决定发展的速度。
从去年以来公司的建设速度比较快。今年春节之后，公司在各种媒体上进行了大规模的人员招聘。确实是在高猪价的背景下，公司现金流也呈高速的发展，这是一个动态和辩证的过程。
Q2:由于非瘟导致了猪肉的价格猛涨，出现利润高峰，很多养殖企业都在疯狂扩产，中国的市场就这么大，很容易变成存量博弈。而且以新希望为代表的兄弟公司，也在采用牧原以前的自繁自养的一种模式，拉长产业链，补齐短板。牧原股份在未来几年的竞争当中，如何继续保持竞争优势，继续保持龙头的地位，核心优势在哪？
A：第一、企业的经营都是一个决策的过程，个人不太同意媒体上说所谓疯狂的扩张，每个企业做一件事情背后一定都有他自己的考量。牧原是这样，相信其他企业也是。第二，中国的生猪养殖行业容量非常大，不管是之前的六点几亿七亿多，就算去年有明显的下降，这个总量都是非常大的。相比于现在龙头企业的体量，天花板是足够大的。未来这个行业相信还会阶段性的出现供应过剩猪价降低，就像过去十几年里的猪周期。但是从企业的角度来说，去根据行业的特性管理风险，适应猪周期，或者说利用猪周期带来的红利来发展，这是一个正确的策略。
猪周期不会凭空就消失掉了，这是关于公司为什么要发展。快速的发展肯定来源于现在的高猪价下，公司未来一年或者两年的现金流的预测，公司认为其他友商也是十分快的发展，相信大家都是基于这样一个出发点。由于现在行业集中度比较低，大家都看到了很大的一个潜在的发展空间，这个出发点对大家来说都是一样的。
对于牧原来说，公司始终是以利润为导向，通过猪舍的设计建造，通过智能化的研发和推进，通过牧原的育种营养，这一系列去提高生产效率，降低生产成本，包括改善肉质，赢得无论是消费者也好，下游的企业也好，我们的客户也好，更好的评价及合理的意向。这是公司未来是需要做的。没有甩在身后这个角度来考虑，我们觉得这个行业每一天都在变化，逆水行舟，不进则退。在董事长带领下，无论是董事会还是高管班的，第一、我们都是踏踏实实做事；第二，我们对市场和行业的变化，一是敏锐的去关注，并且心存敬畏，市场每一天都在给我们提出新的挑战。我们只能尽我们的能力来看到市场的变化，并且公司根据公司的特长，在能力范围内，我们能做的事情，尽量多的为股东创造价值。
Q3：今年以来在很多地方有肉食综合体的项目在开工。楼房养殖就是智能养殖，同时是全程封闭式的，屠宰一体化的。第一个问题就是，目前来看技术难度高不高，目前的评估？第二个问题就是在这样的一个模式下，未来的成本优势以及这种模式去扩张的节奏。第三个问题，销区在哪里，目前评估难度大不大？这几个方面都涉及到未来的竞争的一个业态。
A：技术难度还是有的，一是猪舍设计方面，二是在智能化技术综合应用方面。相比普通猪舍来看肉食综合体的猪舍投资更高，使用寿命更长。但目前我们测算成本不会增加，甚至略有下降，因为其折旧时间长，并且生产效率更高。
拿地方面政府对于肉食综合体比较宽容，但是我们目前采取比较谨慎的态度，想等肉食综合体试验成功之后再做进一步决定。
Q4：通过一些公司之前的公开交流，在去年的时候是公司对屠宰的业务我们表现出来是一个比较谨慎的态度，但是今年春节以后好像布局了很多的屠宰业务，根据一些公开场合测算，目前应该已经超过了5000万。想请问公司大力的发展屠宰业务，公司是基于对屠宰业务本身技术水平还有信心，还是仅仅是因为政策的改变。
A：首先关于屠宰业务，我们之前几年谨慎，其实应该是从18年能看到有非洲猪瘟。农业农村部是要加大管理，并且倡导未来运肉为主，什么东西要就地取材。
第一、我们发现根据原来中国的屠宰产能们实际上主要是以在销区为主，在产区尤其像河南这样一个比较有代表性的成分。屠宰的产能或者说优质的存在是稀缺的。是不同的。本身有市场需求。第二、我们觉得牧原前面那么多年一直没有做屠宰，是因公司我觉得在当时那个环境下，跟现在的政策环境的差异，屠宰这个业务确实已经展现出了不一样的一个战略地位或者说盈利前景，这个是肯定有差异的。
第二就是说我们对于牧原开展屠宰业务，我们目前来看我们还是比较有信心的。第一，我们的屠宰场，现在我们已经有了比较大的养殖产业的区域，但是主要目前我们建设的这些流转市场就是消化我们自己的猪。并且我们整个屠宰场的设计、建造、选材，包括我们在内部的工艺的优化，成本的解决都做了非常细的工作。我们相信屠宰场投入运营之后，应该能获得一个不错的成绩。
Q5：然后还是关于屠宰的，根据当地媒体的报道，牧原落实的二期工程。只做施工方项目开工，总投资20亿元，这个项目是否属实？如果属实的话，肉食品实际上和养殖的拓展的销售模式都有很大的不同，跟品牌销售渠道的要求很高，公司是处于一个什么样的考虑？屠宰都是深加工业务
A：关于你说的正阳这个项目。目前我们是做的一个总规划，是关于土地改革的问题。这是一个分期实施的工程。目前从公司的发展战略上来说，也可以关注我们的公告。我们目前2020年我们的重点工作是什么？第一，仍然是扩大养殖的产业。第二，我们是快速的增加我们屠宰产能，这是我们目前的两个工作重点。
关于屠宰价格的事情说的确实我们面临的需要去做品牌做渠道和不一样的，这个工作对我们来说是全新的课题。这一块目前我们觉得不是那么着急去做，一定要未来在整个屠宰再往下走的肉制品，品牌渠道这方面，会采取开放或者说更灵活的合作机制，而不是像我们在养殖里面主要全资和控股子公司的形式自建的方式为主。这些大家都理解一些政府在一些项目上多少有一些各种各方面的诉求。比如说，我们先想做一期，政府希望你把这三期工程规划都放进去了。但实际不行的。
Q6：子公司包括邓州、长河这样一些公司，销售净利率比较好的，像长河达到41%，比较差一点只有17%。它们净利率怎么会差的这么大？
A：第一个问题。公司子公司盈利存在差异，一方面因为子公司配套体系存在不适应的问题，另一方面部分子公司是受到疫情影响。整体上子公司盈利差距不是特别大
Q7：第二个问题就是是内乡我们建的综合体规划产能是200万，据我了解，中国单线超过200万头的一个县，超过200万左右，我记得原来内乡是170万头，牧原占100万头。现在如果综合体搞好了以后，那内乡就变成370万头的总产能，牧原占300万头。就是比整个县域的土地存在的问题，这在世界上也是生猪密度最高的一个县。
沼液怎么消化？30万头猪就要6000亩地的消化，内乡的规模这个是世界的绝无仅有的一个养殖模式。
A：第二个问题就是说综合体，相对于过去的沼液消纳，我们采取了不同的方案。直接方案是对200万头生猪沼液进行深度处理。沼液处理主要是投资问题，综合体设计中已经充分考虑环保问题。这个不是最重要的问题，它实际上是一个成本问题，这不是技术问题。
Q8：散户三元留种效果不好，牧原是独特的二元回交体系，所以能急剧的扩张，但是在扩张的过程当中，是否会逐渐由于性能的一些短期看不出来，长期也会下降的风险，出现一些问题，牧原是否会面临这种问题？去年年底大概是一般母猪大概是128万左右。到了今年年底大概会增加一倍，这一倍当中标准的二元母猪的比例和二元回交的比例，大概是一个什么情况，那么公司终极的目标二元回交的比例大概最终会降到一个什么情况。
A：公司育种体系并没有因为非洲猪瘟后快速扩群而产生变化，牧原现有的育种体系其实就是为了适应公司在某些关键的节点可能出现对种猪的特别大的需求。牧原育种体系持续了20年，从2000年开始，一直是优中选优为理念，内部叫优秀种猪超级种猪的应用。以这个为理念，不管是选超级公猪还是选超级母猪。牧原不以品系，不以品种来界定，猪群只看性能，看它能够创造多少价值，能让养猪生产多赚多少钱，这是一个理念的问题。2000年后开始采用轮回二元育种，现在肉质、产仔数等指标每年都在提升。这是用事实来说明这个问题，未来这种体系我们是不会变的。目前公司没有三元种猪，全是二元种猪（经过选育的优秀的二元种猪）。这个体系是根据公司的战略和运用的价值，以及对于团队的信心，公司会持续这么做下去。
Q9：如果公司屠宰产能无法跟上，以后政策禁止跨省调动，屠宰产能没有去跟国家的政策的节点相吻合，公司采用猪贩子模式进行销售的模式会不会发生剧烈变化？
A：国家虽然给出了时间表，但还是要看市场的供需关系。目前政策正在东南地区试点，禁止跨省调动不取决政策时间而取决于政策设计初期所预想的大区之间的供需平衡。如果年底前禁止跨省而不考虑市场不见得是个好做法，无论是企业还是政府，在面临一个这么大的行业关系，国际竞争的大行业的发展的时候，首先要尊重市场的实际的变化。未来时机成熟后大区间商品猪调运很少，调肉为主，而跨区满足生产需求的仔猪、种猪调运是大势所趋，也是一个合理的现象。
Q10：对牧原文化是如何理解的？
A：有了文化才有发展战略，有了发展战略才有管理理念，有了管理理念才有技术创新。它是一个指引和驱动公司发展的一个核心的源泉。但光有文化不行，还得有制度、绩效支持。补充一下，秦牧原的公开身份是牧原集团的副总，这次在南阳市两会上是当选了南阳市的政协的常委。
Q11：一季度管理费用比去年四季度增加了不少，原因是为什么？还有少数股东权益这部分这主要体现在哪里？
A：主要是限制性股票回购每月有1亿多的摊销，一共24个月，按月摊销。
限制性股票的价格这个差额不是一个现金的支出，他只是说这授予价格和市价的差异，这个就视同是公司支付给受激励对象的一个奖励。
少数股东权益是去年引入了华能信托和央企股权基金，它们在子公司根据他们所持的股份比例，它们应占收益就是少数股东权益。
Q12：母猪存栏量168万，现在产能2880万，目前产能跟母猪存栏不太匹配，公司是如何考虑的？
A：目前大概1/3母猪配种在商品猪场，因为之前一些母猪场没有按期交付（新冠疫情），但这只是阶段性做法。今年以来公司一直在加快建设进度，这一问题持续在改善。应该进入5月份之后，这个情况会得到逐月会得到的比较明显的缓解。把母猪放在商品猪场是一个阶段性的做法。
Q13：公司现在产能发展比较快，今年的目标是否变化？
A：上半年我们根据市场情况、生产需求，目前没有发生变化。
Q14：①市场行为，最近这段时间猪价跌得很厉害，一些上市公司已经出停止卖出公告。从这点上反应，是不是代表现在行业的平均成本已经基本上将近20-26?，
才会导致了很多企业这个时间段停止卖出的行为，因为他们就属于是亏损的企业。
我不知道你们是怎么样理解的？
②屠宰端，发现背道而驰的一种信息的传递，比如很多企业不卖猪了，但是牧原的出栏量在增加。因为这段时间猪价下降非常大，是不是代表从非瘟到现在为止，对我们公司的影响已经下降得比较大。这段时间开始，牧原已经可以走上一个新的快速的放量的阶段。
A：短期猪价下跌后使得外购仔猪的养殖户对利润预期发生了彻底变化，所以可能会停止卖猪。
我们当然希望高猪价的期间连续的长一点，能够在非常好的利润和现金流的环境下迅速发展。
Q15：上半年会不会到700万左右的出栏量？
A：一切皆有可能。
Q16：请问一下公司是如何摆脱对进口种猪的依赖？
A：首先能理解大家现阶段对育种种猪特别关注。
①我们的育种的理念是开放的，不是我们摆脱了谁的制约，是一切要服务于养猪生产，让养猪生产更赚钱，让老百姓能够吃上高品质猪肉。
②我们育种过程中之所以引种少，是因为根据现有体系、猪的性能、下一步的方向，去全球找适合我们的优秀基因。不是人家的猪不好，是在性能层面上没有找到切合点。
种猪的选配，所有的种猪都是优中选优选出来的，我们的群体足够大，在测定选择过程中，出现好种猪的概率就大；而且我们持续了20多年的选育，育种其实就是一个积累的过程，如果引种过来和我们的性能要求不一样，把我们的育种体系毁掉，这也是有风险的。
Q17：因为以前的很多后备母猪是放在厂里没有配送，从5月份开始新厂的加速竣工，能繁母猪的增长速度是否变快？
能繁应该是按照之前的计划，在一个正常的增长过程当中。
Q18：公司智能化的进程和建设。
A：介绍一下我们的牧原公司的自动化：
第一点，从机械化自动化到我们现代化自动化的方向发展。
从18年以来，装备的升级，我们猪舍。饲料的完成的自动化输送，空气过滤等等，从安全生产角度来，智能化保证公司的正常运营，包括我们的扩张。打造一个好的养殖环境，提高猪群健康，饲料的运输的智能化。我们从整个环境控制方面实现智能化。车流人流等等，通过我们自主研发的一些机器去取代一些运输人流。有一部分在做一些推广的试用，整个过程中还是要结合生产，一方面在提高我们在生产过程中的价值的。
智能化不是智能化部门一个部门的事情，是用出价值，其实真正的智能化在于生产，在于生产的应用。我们公司智能化的定位，是解决生产问题，服务于养猪，把猪养好。他的业务需求是来源于生产端提到一个需求，这是初级的。再往下走就是一个大的整个自动化的一个架构，一个模块的规划，这个层面上是我们自动化团队，因为他们上的比较专业，然后构建了这么一个系统。
目前在生产上应用的都是聚焦在如何能够把猪养好和健康层面上，如何能够减少人体的劳动，降低成本，这些层面上。在研发层面上也是，用经典这种好技术来降低我们研发的成本和机器的成本。
可能做一个东西虽然很高大上，但是成本很高不能推广，这也不可落地。
另外用的过程中，如果不能给生产带来价值，为了智能化而智能化，反而和我们设置智能化的目的背道而驰了。所以我们的智能化是聚焦于我们的业务层面上，
一方面就是我们的牧原的智能化的发展，是和外部的智能化的发展，可能有一点不同的是我们的需求和问题来自于生产，就是说我们所有的研发是奔着解决生产问题的，所以说我们所有研发的内容最终是要一个场景一个场景去解决问题的，而不是说我研发了东西之后找场景找客户，这是一个很大的区别。
第二点就是说牧原的研发它属于一个用最简单的方式，最低的成本，以及我们最优的整个综合的研发路径去解决我们的问题。因为我们的体量大，所有的研发如果不考虑成本，而只是专注在技术层面上，那么对整个生产的价值就没有了评判标准。
所以后面的研发完全是建立在研究方案，低成本、高价值的过程。
Q19：仔猪销售的全年计划如何？成本水平是否能和去年持平？
A：销售计划主要由利润决定，通常仔猪销售利润占商品猪销售利润60%-70%。今年3、4月份突然提高仔猪销售比例，是因为仔猪价格上涨使这个占比明显高于历史水平，已经超过80%了。全年计划现在难以准确预估，主要看市场趋势。
关于成本的问题，我们核心关注生产端，非瘟防控，母猪使用效率等，我们有信心回到正常水平。成本的绝对值不一定能和之前一样，今年每个月多了1个多亿的摊销，1、2月份每个月销量不到100万头，相当于每公斤都多摊了1元多的成本。对于和成本相关的生产指标，我们有信心在今年年底以前回到正常水平。
Q20：现在仔猪售价大概是什么水平？
A：3、4月份时仔猪价格顶峰大概在2400-2500元，变动比较大。
Q21：去年牧原提出有信心提供市场上80%的母猪，现在是否有改变？
A：当时提出这个目标的背景是，全国每年种猪量大概3000-4000万头，每年更换1/3，即每年1000万头的需求。这是我觉得一个大的背景，当然可能距离目标现在我们肯定还是有一段距离的。目前根据今年的情况来看，整个行业内的一个大型的养殖企业，目前只有我们还有能力在市场销售种猪，当然目前由于我们自己生产上的需求，我们销售的总数量是比较少的，上半年前几个月还是比较少的，目前还没有大量的对对外销售，但是从我们现在的种猪量来说是有能力往外销售。
未来如果说每年有一个1000多万的更换的量的话，就两三年后的出来量的话，我们是完全有能力给市场提供这些。
Q22：我是来自北京的投资者（八大）
①最近这几年主要的任务还是养殖和屠宰，我们是长期投资人，非常关心未来的十年的食品远景规划，能不能描述一下？
②我们每一周都在统计未来的产能，通过公司的官方网站“新项目的环评”，但是最近好像网站把信息给撤掉了，不知道什么原因，什么时候能够恢复？
A：这个信息被撤掉，我了解一下。
屠宰的发展，规划的规模已经超过了2000万。内乡工厂预计在7月底8月初就会投产，正阳工厂应该在8月底9月初投产。规划设计的产能是年屠宰200万吨，现在我们在全国已经规划布局，根据我们的养殖进行了匹配，重点在东北、河南还有山东，陆续的规划出来之后今年也会投产。建设投产，今年可以让我们挣两两个200万的工厂。我们的销售规模也在已经达到了80个人，那么我们已经做好了前期的充分准备，这个渠道是2B端，因为牧原是当前唯一的全自繁自养的。根据以往的屠宰下游客户对安全食品的要求的诉求还是非常大的，我们重点针对中国的这种2B端，大客户和商超。农贸渠道，因为我们的屠宰的量是非常大的，农贸也是降低我们的头均固定成本的一个布局。这是我们今年和明年的屠宰的指导发展和规划情况。
远期的食品方面。因为屠宰全部是我们自建，但是深加工，我们不排除引进行业的比较顶级的国内甚至国际上的一些巨头进行合作。现在我们已经做了一定的储备，但是近期还没有这方面的尝试。
Q23： 优选一些生产性能比较好的，然后直接来进行育种？
A： 我们的育种场仍然是按照我们的品系。我们说品种，品系，什么是品种？杜长大这是品种，品系有高产的，有瘦贫的，有肉质好的，生长速度快的。下面我们内部又把它分成不同的品系。在这个层面上，育种是容不得乱来的，是严谨的，该怎么做就要怎么做。
当我们在理念层面上整体上是我们的核心群要持续选育好猪。我们的商品群，要的是它整体的性能。所以在这个层面上，我把它可能没有把我们核心群的逐步的这一块单独说，我们核心群群体都很大，我们未来就会非常大，我们超过一个国家的核心群。
其实换个角度讲，大家最担心的是我们现在这种方式未来的主流优势还能不能存在。聚焦在这个问题上，经过了20年的发展，我们这样模式已经验证过了，而体现在了牧原的成本和盈利能力层面上，这是没有问题的。
Q24：公司加农户的模式可能现在在高猪价之下，农户管理上有一些漏洞，他们现在也在往公司自繁自养这种模式走，现在就是行业内这个趋势是什么情况？
A：企业也在更多的来尝试自繁自养一体化的模式。对我们理解其实可能是跟或者说很大程度上应该跟非瘟有关系。因为你看传统上在非瘟之前，行业内应该说是合作养殖或者说是这种公司加农户或者各种各样的一些变形的方式，确实是占主流的，我觉得它有它的优势。但确实这种模式的一个现实的基础，就是在农户那个层面，单点生产规模小，然后相对来说不同的公司可能管理的强度这个体系都不一样，但确实相当一批的农户在生产的管理上相对一个开放的环境比较松散的一种管理模式。在遇到非洲猪瘟这样这种类型的前所未有的疫病的时候，发现它很难有效地长期地去防控。
可能这个原因是导致很多大企业现在开始更多的尝试这种一体化的模式，我们牧原一直以来做的模式，前期的固定资产投入会大一些，但是整个硬件的生物安全的硬件设施基础好了之后，实际上从长期来看，我们持续的获得一个好的生产成绩，应该是更可能或者说在管理方面更低，就相当于你用一个条件简陋的猪舍，想要把这种持续的良好和你用一个现代化的先进的猪舍，把这件事情做好，在管理上都可能是不一样的。尤其当你的规模达到几百万上千万，你有几百个厂，有庞大的管理系统在做这个事情的时候，这个差异会显得更加明显。
Q25：我想请问管理层一个比较务虚的问题，因为从销售终端上讲，猪肉本身差异并不大，牧原的肉包括或者是农民养的肉，好像价格差距并不大。那么比如说白酒他如果酒可能差距也没有那么大，但是如果这个酒它是然后贴了个茅台的商标，如果卖得很贵，而且供不应求，牧原竟然被称为猪中茅台。那么从长远上看，从战略的角度长远来看，如何提升牧原的品牌价值？
A：在不同的行业，他们有不同的发展路径，就是牧原这一路走来，其实我们这个行业当中很多其他行业其实走的路近相符。我个人很欣赏，我看了一条我很欣赏，那么两家公司这一块，在广告里说他不做下游的事，有很多人说他是乔丹第二，很多人会因为挑战这样，但是他说我不做下一个事情，我只是我自己，我觉得牧原也是这样一个企业，我们在中国这样一个特定的产业环境下，我们确实遇到了产业，可以说千载难逢的一个大机遇，产业大变革的一个机遇。我们很幸运在这个关口我们用户很长时间的积累我们也做对了一些重大的决策。
未来我们也对公司未来的发展前景非常看好，但是对于品牌这一块，其实董事长应该说有多年的思考，在这个问题上非常谨慎，非常慎重。所以你看我们在内乡有屠宰场，08年已经建了，为什么我们过了那么多年，还有开始建自己全资控股的屠宰场。因为我们感觉这个领域对我们来说是一个全新的领域，充满了巨大的挑战，是非常谨慎的在做这一件事情。我们的所有动作紧密围绕成本优先，在成本端持续发展，持续保持下去。
Q26：牧原和北京物美合作，在小柜台销售，在温度较高情况下，我买回去猪肉变质了，第一次和To C接触使我震撼，可以谈一下物美和牧原的合作吗？钱总个人的发展理念和培养孩子的方法？
A：在去年非瘟情况下，物美和牧原达成合作，牧原每天向物美北京三个区供应200头左右。我们不断提高猪的品质，猪肉卖的特别好，以至于在不打牌子的情况下，北京很多老太太都喜欢我们牧原的猪肉。物美觉得应该宣传一下这么好的猪肉，和我们达成合作。出于物流和运费的原因，物美、牧原与第三方大红门合作，从内蒙古拉我们的猪在大红门进行宰杀，大红门的屠宰工艺和我们有一定区别，遇冷工艺等不太完美。大红门说从我们东北的养殖场拉猪，但我们无法保证其猪源百分之百是我们牧原的猪肉。在我们自己屠宰场没开工之前，考虑借助物美帮助我们宣传品牌。这中间大红门的猪肉处理可能不太完美，我们也在和北京物美进行交涉，在我们屠宰场开工之前建议物美不要打我们的品牌。
我们只是社会财富的代持者，而不是拥有者，拥有的资源越多，身上的责任越大，应该更好地把活干好，推动社会进步。牧原公司是优秀的供给侧，推动社会的进步，通过自己的产品，让社会吃到更便宜更健康的猪肉。
我们看着牧原长大，是公司管理理念、文化等的见证者。我们更多强调品性、价值观方面，牧原自身品性非常敦厚，对自身要求更高。
Q27：可以介绍一下无抗养殖情况吗？
A：无抗养殖在过去生产状态下很难。我们对整个猪舍进行了生物改造，针对空气过滤做了新风系统，创造生产无抗猪肉的条件。我们猪舍的环境非常好，按照无抗养殖方向去努力。大规模生产，成本是非常低的。
Q28：有没有增发方案？
A：目前还没有增发方案。现在推方案，要到明年才能实施。关于债务工具的发行计划是单独的一次董事会追加到年度股东大会的议案，表明目前对未来公司资本结构变化的判断。虽然猪价近期有下跌，但总体来说，我们认为明年猪价还是比较好的，虽然比今年低一些。基于这个判断，我们认为公司权益融资需求的概率性较小。二是新冠疫情的影响会持续一段时间，使用债务融资是更好的选择。
Q29：去年固定资产增加较大，但是产能未同步跟上，原因是什么？
A:一是改造，二是可能场建好了还有其他设备没好未能马上进入生产状态。
Q30：头均固定资产？
A：内乡综合体1300元/头，普通1000元/头左右。
Q31：能繁远远超过产能所覆盖，今年产能会扩张会不会有更高的目标？
A：能繁大概比19年底翻一倍，将近250-260万头。正常情况下，我们快速发展是母猪场先建，育肥场后建，统计时点不一样会导致母猪口径统计产能比肥猪口径统计产能多，这一两年建设速度非常快。
Q32：冷鲜肉运输半径？
A：1200公里以内是完全没问题的。
Q33：将猪卖到上海屠宰再上市跟将屠宰好的冷鲜肉卖到上海，这两者的成本差。
A：成本差主要在损耗，猪肉水分含量70%多，一头猪24小时放在猪圈不活动体重会下降4.5公斤，并在猪在运输过程中会应激会死亡，这是拉猪和拉肉最大的成本比较。冷鲜品水分的增发和运输途中死亡，拉猪没有明显的成本优势。我们屠宰的优势在于我们围绕养殖端布局，我们拉猪半径基本控制在100公里以内，头均损耗控制在1.0以内。一公斤毛猪现在30多块钱，差3公斤数据很大，围绕养殖端布局运输成本和头均损耗、猪运输过程中的死亡，简单算下来有几十块钱的成本优势。
Q34：美国毛猪非常便宜，就6块人民币，但是它的超市的卖的猪肉价格跟中国是一样的，这是什么原因？
A：最大的一个差距是在美国一头猪的下水、腹产；大肠、猪肚非常的便宜，有时候都扔掉了，但是我们中国人的消费习惯，对这些腹产的消费价格非常高，现在我们一头猪的腹产可以卖到540块钱，美国可能就扔掉了，比如美国的猪蹄猪头，中国都45块钱一公斤，美国过来就10多块一公斤，腹产的价格低导致了它的肉价其实是增高的，
Q35：屠宰的协同效应？
A：我们屠宰和卖给双汇屠宰没有成本优势，因为无论是买给自己还是其他企业，我们都按严格要求禁食8小时。可能有的优势是我们的运输半径不一样，200公里和100公里，一头猪可能节省10-20块钱。
Q36：自繁自养的成本优势？
A：长期来看持续成本差异主要在健康控制上。在存在较大非瘟影响下，牧原的综合体在健康防控上是可以做得好的。
Q37：探索非瘟防控模式过程中，有哪些非常重要的？
A：生物安全防控是综合体系，从设计、内控环境到饲料、污水的处置，牧原都有系统性的研究报告，也做看很多技术的研究和攻克。
Q38：行内养殖主体的生物安全防控水平如何？
A：应该都在提升，全国大多企业都在大力发展。
