三安光电股东大会调研 20年5月14日

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LED业务板块

1、传统LED业务国内占到30%还多,mini led以出货量来讲,国内占到70~80%。

2、公司产能。因为疫情公司还没有满产,但是目前已经接近满产了。就产能而言,MOCVD也不好讲,因为有的新有的旧,腔体大小不同,生产能力也不同。如果从规模来讲,每个月满产氮化镓是300多万片、砷化镓是30几万片,这都是说的2寸片。

3、今年的工作重点是产品结构的调整,LED业务增加车灯、植物照明、大功率、红外、激光器、MNI/MIRCO等特殊应用的比重,这些目前占比的都不高。公司之前以中小功率为主,大功率都是国际巨头垄断,我们会重点发展打破这个局面。这些产品大部分可以利用现有产能,都是MOCVD长的,可能有些工艺不同。从股份公司层面来讲,三安集成的业务占比也会逐步提高。

之前拿到国家科学进步一等奖是对三安大功率、高光效技术的肯定。下一步公司也会围绕大功率、高光效技术做布局,这是公司产品调整的一个基础。大功率界定是每平方毫米承受的电流大小,现在冲击4安培、5安培就是一个标准当量,第二个如果拿深紫外来说,现在的程度是不够的,要求承受100~350毫安。所以是否称之为大功率产品也是和产品性能相关的。

4、晶元营收增速一直不如三安,但今年一季度是超过的,这是什么原因?这个和疫情有关系,不在大陆没有停工,再者是客户基本在国外。今年下半年肯定会超过晶元的营收增速。

5、LED价格目前以及止跌,不能说回升,但稳住是肯定的。

6、车灯方面收购了一家英国汽车照明公司WIPAC,公司会把这家公司当初对接汽车厂芯片应用的一个平台和桥梁,加快产品导入。在汽车中,不仅仅是车灯,还有显示,以及自动驾驶中的定位、功率器件、电力电子等芯片应用。

7、深紫外市场业内预计明年到5亿美金,一年翻一番,全球四年后达到50亿美金。因为疫情可能会使深紫外LED杀毒设备成为日常设备。

MINI LED

1、MINI LED分为RGB直显和背光,背光下半年和四季度市场呼声很高,会出现应用。但是出于一个方案阶段,量比较小。

2、如何看mini LED这个市场空间?如果说今年是1,明年就会20,后年及时2000,大后年会是4000,达到一个峰值。今年很多已有的节奏被疫情打乱了,否则二季度就会有产品出来。疫情对行业影响确实比较大,但是相信疫情过后,新产品的迭代,需求会迎来报复式的反弹。当然受疫情影响很多项目都延期了。

MINI LED营收要看应用面的推广幅度,现在还没有明确的模式。如果显示器的渗透率到10%,三安的产能就需要翻几番去满足。

3、南安项目刚过会,70亿的资金个把月会到位,前期是自己的资金在做。湖北项目的资金会从南安项目中置换出来一部分,当地政府也会给一些政策。湖北产线是专门生产mini led产品的。

4、苹果给晶元下订单,如何评价。苹果这种大厂一般都有几个供应商。我们的mini led产品在国际大厂的关键认证中不会输给任何一个同行。产能不是客户选择供应商的一个标准,客户会很关心他的出货量,需要看一个月出货量有没有100~200KK,达不到这个量客户不会下单的。mini led以出货量来讲,国内占到70~80%,客户是有很高的信任度的。而且我们布局的早,有专利壁垒,核心的地方竞争对手进不来。

在和3、4年三星的合作中,我们有批量化的技术沉淀,这是最重要的。举例来说,一块高清屏近距离观看,有一个死灯都接受不了。所以对可靠性的要求、生产工艺、技术都是很严苛的。失效率要达到1个PPM(百万分之1),而不是100PPM。

5、MINILED是否会自己做封装,抢下游客户生意?传统的不会去做,只有像车灯、深紫外、大功率等产品,下游客户技术没有同步推进,未来做推广这部分才会自己做,去和国际一线厂商竞争。包括集成电路也一样,既然要做代工就从头做到尾,否则一个环节出问题去排查原因,反应机制会比较慢。

三安集成业务板块

1、三安集成所在的市场空间。三安集成四个板块各自的市场空间是不一样的,比如5G基站芯片一年大概落在80~100亿,滤波器300多亿美金,光通信市场落在150亿美金左右,电力电子作为新兴市场要超过LED,是一个千亿美金的市场。消费电子和工业产品用电的都会替代硅质(没听清),这一块是替代IGBT的,大部分都能替代,某些是不行的。所以三安集成的业务空间和国际关系有关也和我们的发展有关。今年2.4亿的成绩,各版块对增长都有贡献,但发力时机不一样。因为是工业产品,验证期比较长,还没有进入销售期。

2、三安集成为什么营收越多亏损越大?这要看公司的当期研发投入,包括项目有多少、投入的设备有多少来决定亏损量。原来有1.7亿的适合,固定资产只有十几个亿,现在已经有40几个亿了。设备折旧以及配置的人员增加都要摊进去的。

3、三安集成达产需要看用什么计算口径。因为一些机台需要安排下一代的产品开发,去跑样品,那这部分机台就没有办法形成有效产能。明年的产品,今年就需要去布局,这个时间相对较长。

4、三安集成今年能不能到10个亿的营收,一季度已经有1.6个亿了。

5、华为PA的订单传闻都给三安,是否属实?敏感信息,公司不好回答。只能说国产替代这一块,在民用市场,三安集成这个平台是唯一大规模出货的。

精彩讨论

Alan匕丁2020-05-16 10:10

对于华为PA转单三安集成传闻,公司不否认就够啦,美国没命令台积电正式断供华为之前是不会曝光转单之事的,商业秘密

彩虹清风P2020-05-19 21:54

在我看来市场还是在等华灿半年报交出的成绩,因为华灿在调整产品结构,这段时间会把很多的产能都转向消费电子那边,如果你是大资金而且有调研优势的话,拿到miniled最近出货量真的在爬升的话,资金也应该在悄悄布局。三安是明牌了好,市值也摆在那里,你想获得超超额利润也就只有搏华灿,当然风险也高

全部讨论

2020-05-17 07:13

感谢八万兄分享

2020-05-16 18:04

管理层说三安集成今年能达到10亿吗

2020-05-16 16:11

感谢分享

2020-05-16 14:42

不错

2020-05-16 11:06

三安集成各业务板块中电力电子作为新兴市场要超过LED,是一个千亿美金的市场。这个市场规模最大,相当有潜力,所以大家关注不必单吊华为
化合物半导体在消费电子和工业产品用电的功率模块方面都会替代硅基的(应该是这个意思),这一块是替代IGBT的,(电动汽车特斯拉。。。)
$三安光电(SH600703)$ $中芯国际(00981)$ $闻泰科技(SH600745)$

2020-05-16 11:01

公司相当小心啊,基本不谈啥干货

2020-05-16 08:59

这种企业。。。。

2020-05-16 08:13

三安光电的miniled