笔者两天前曾预测$华兰生物(SZ002007)$ 今年前三季度扣非净利润增长+16%。
今天业绩报告出炉，华兰生物母公司前三季度营收增长16%，扣非净利润下降-1%。完全符合笔者预期。
（1）华兰生物作为创新药企，营收增长重于一切，利润只是任人打扮的小姑娘。
四价流感疫苗的增量完全体现在营收增加之中。
（2）本报告期研发费用增加0.6亿元。
（3）华兰疫苗需要创业板IPO，做低三季度利润，是华兰疫苗分拆上市的前提。
①去年同期华兰基因（联营企业）增加+1800万元收益，今年本期却亏损-800万元，聪明人都懂的。
②去年同期四价流感疫苗批签数据462万支，疫苗销售费用1.1亿元。
今年同期四价流感疫苗批签数据867万支，疫苗销售费用陡增至4.4亿元???
今年流感疫苗供不应求啊， 销售费用暴增↑↑?……@安康 吃了吗?#华兰疫苗2亿元利润消失#
（3）华兰疫苗子公司的真实利润是多少?
公司管理层把第四季度的销售费用计提了，而无意中却把利润展现在了华兰疫苗子公司少数股东损益表上。
你会看见下一幕。
华兰疫苗25%少数股东，2019年Q3收益0.52亿元。（462万支四价流感疫苗）
华兰疫苗25%少数股东，2020年Q3收益1.1亿元。（867万支四价流感疫苗）
真相了，#华兰疫苗Q3利润4.4亿元# 。
目前为止，还有1100万支四价流感疫苗等待批签发。
这就意味着，2020年报，华兰疫苗年利润=4.4亿元（Q3）+5.5亿元（Q4）+2亿元额外计提的销售费用=13亿元。
华兰生物持有华兰疫苗75%股权，母公司收益=13亿元*75%=9.75亿元。
预测华兰生物2020年净利润同比增长=9.75亿元/12.83亿元=2020年利润同比增长76%。
利益披露，笔者近期已经大幅减仓$华兰生物(SZ002007)$ ，等待下周一股价跌停加仓。