中国内地目前已经有三种新冠疫苗进入临床试验。
①$康希诺生物-B(06185)$与江苏省疾控中心合作，新冠减毒活疫苗（腺病毒载体）进入了2期临床。康希诺生物在港股上市，已经300亿港币市值，未来在A股科创板上市以后，保守估计应该是500亿元市值。
②国药集团武汉生物所，国药集团北京生物所与河南省疾控中心合作，新冠病毒灭活疫苗进入1/2期临床。天坛生物已经剥离疫苗业务，与之无关。
武汉所的控股股东是中国生物技术。
中国生物技术的控股股东是国药集团。与A股的国药股份无关，与港股的国药控股无关。
③科兴生物，美股退市，私有化以后将回A股上市。未名医药持有26.91%股权，目前已经111亿元市值。回A股即使增发10%股份，也意味着回A股的科兴生物市值已经高达453亿元。
美股公司科兴生物，通过科兴控股，控制北京科兴，生产新冠疫苗。
美股公司科兴生物，通过科兴控股，控制科兴中维，科兴中维（孙公司）才是新冠病毒灭活疫苗的研发企业（不能生产）。与浙江省疾控中心合作。
④而港资大幅加仓华兰生物，昨天净买入3.5亿元，今天净买入2.5亿元。显示了华兰生物才是最正宗的新冠疫苗A股上市公司。
今年3月，高瓴资本耗费20亿元获取华兰生物子公司15%股权，无非是认为华兰疫苗公司（非上市公司）整体估值138亿元。由于华兰生物直接持有华兰疫苗75%股权，可以间接认定，血制品业务（包括单抗）估值550亿元市值。 另外，2019年华兰生物疫苗业务利润=3.7亿元，血制品业务利润=9亿元。可以间接计算出华兰生物血制品业务估值=550亿元/9亿元=61PE。 参考同期上海莱士65PE，天坛生物60PE，大家几乎可以肯定血制品公司合理估值就是60PE。
华兰疫苗公司100%股权估值=新冠灭活疫苗（路径1）+鼻喷流感病毒载体新冠减毒活疫苗（路径2）=新冠灭活疫苗+新冠减毒活疫苗（腺病毒载体）=科兴生物估值+康希诺生物估值=453亿元+500亿元=953亿元。
今天收盘，华兰生物市值=695亿元。
华兰生物未来的市值增长空间
=【（华兰疫苗公司*75%）+血制品单抗估值】—上市公司现有市值
=【（953亿元*75%）+550亿元】—695亿元=570亿元。
换一句话来说，通过横向对比，华兰生物的合理估值是90元。