2015年股灾过后，我就基本变成一个基民，不买个股了。我发现，买卖个股对业余投资者来说实在太难了，有太多东西要研究，政策面、行业面、资金面、消息面、技术面，每支个股情况都不一样，花时间不说，还不一定能赚钱。
虽然表面不碰个股，但心底里还是一直想找个办法破解个股投资之谜。倒不是为赚钱，只为找到规律，享受征服一项事物的乐趣。
巴菲特说，要用一个合理的价格购买一个好公司，不要用便宜的价格购买一个平庸的公司。言下之意，只要价格不离谱，并不是很在乎一个公司今天的股价是多少钱，或者PE估值是多少倍，而在意它是否足够好。
问题是，判断一家企业是否足够好，是非常难的。职业投资人尚有看走眼的时候（比如中国的风险投资90%的项目都是失败的），更不用说业余投资人判断的准确率会更低。
什么是足够好？单单这个“好公司”的评价就综合了多个角度和维度。一门好生意、优秀的公司管理、健康的财务、领导人的人格魅力、员工的素质……其中最关键的一点，就是是否是一门好生意。有人说，茅台这生意，傻子也能经营好。
投资是投未来。是否是一门好生意，牵涉公司未来长远发展，并不是一份财报能够呈现的，财报只反映过去和现状。然而大部分人并没有具备这种商业头脑，来判断一门生意的未来会怎么样。
从这个角度说，业余投资者看估值，相对是个好办法。收益不一定很高，但因为现在比未来更好把握，确实简单靠谱一些。
当然，投资个股，仅仅看估值肯定不妥。便宜的公司一直有，但总不能全买来，也不可能完全不看公司资质、无脑去买全市场PE/PB最低的股票。即将退市的公司，估值都是越来越低的，但投资价值却不是越来越高，而是越来越低。如果投资那样简单的话，谁都可以发财啦。
那么，散户交易个股，怎样判断一家上市公司好不好呢？
针对一家公司的分析暗藏着很多门道，因为企业发展受到太多因素影响，有实有虚，完全搞清楚不容易。
有没有什么简便易行的分析法呢？
理论上，是没有的。无论专注于哪一项，都没法掌握全貌，难免有失偏颇。但相对来说，个人认为，从现金角度选股可能比较实在和靠谱一些。
具体分为以下四步：
一、选出自己长期看好的行业。个人比较看好的行业包括医药和主要消费。
二、在中证800指数成分股里面挑选。这是A股公认的核心资产。
拿医药来说，正好中证指数公司开发了800医药这个指数，不用自己找了，直接在800医药成分股里找就行，一共68只股票。
主要消费行业的挑选稍微复杂一些。中证指数公司并没有开发出800消费。但有300消费和500消费两个指数。两者相加，也就能把主要消费行业的好股票网罗得差不多了，一共40只股票。
三、选出最近一年有多名高管大手笔增持的股票。要知道，一家公司价值几何，公司高管是最知道底细的，尤其是董事长。他们能以真金白银支持自家企业，直接说明了他们对企业持肯定态度。
不过高管增持也有一些需要注意的地方。
1、经常有高管之间互相买卖，内部换手，从其他高管手中买的股份没有意义。可能人家最近只是缺钱花，而非看好企业未来。必须是高管在市场上买。
2、高管要以市场价增持。有时公司内部定向增发，增发价远远低于市场价。这当然划算，谁都愿意买，不能代表对企业未来的肯定。
3、投资者买入的价格，不应该比高管增持价格高太多。有时高管增持的信息发布比较滞后，甚至到季报、年报才公告出来。如果此时股价相比高管增持的价格已经涨了一大波，就不一定适合投资了。
四、现金流量表的分析。这一步复杂一些。
做生意就是赚钱，赚钱最重要的是拿到现金。经营现金流能反映一家企业在市场上的地位。应收账款少、预付账款少、应付账款多、预收账款多的企业，通常地位比较高，反映到现金流量表上就是经营现金流充足。
通过现金流量表筛选好公司，通常有两大要点：
1、销售商品、提供劳务收到的现金大于营业收入。利润表里的营业收入不计增值税，但销售商品收到的现金这个科目是包含增值税的。上市公司都是一般纳税人，增值税率大部分是13%，因此最理想的状态是销售商品收到的现金是营业收入的1.13倍。
2、经营现金流净额＞净利润＞0。利润表相对于资产负债表和现金流量表更容易造假，造假的源头是权责发生制，也就是对方赊着账呢，利润却算进报表里去了。这一条就是解决净利润的含金量问题的。如果经营现金流净额＞净利润，说明净利润全部或大部分是现金。
以上，就是我的“真金白银选股法”。
个股的选择是一门艺术，属于彼之砒霜、吾之蜜糖，一千个人眼里有一千个哈姆雷特。任何时候，对任何股票都有看多的，也有看空的，而且双方都有充足的理由，要不然就不存在交易了。买卖的一瞬间，交易双方都会觉得对方是傻瓜。至于谁是真的傻瓜，只有等待时间去检验了。
“真金白银选股法”是我的理论推导＋对指标的直觉，里面有科学成分，也有艺术成分，同时也没有经过实践检验，只是给人做个参考。我觉得这样选出来的股票，大概率是好股票，但再好的股票也不能买得太贵，一定要长期关注市盈率、市净率，耐心耐心再耐心，在估值较低的时候才下手。
最后，就算是严格经过了四步筛选，选出来的股票，我最多买入比例也不会超过股票类资产的25%，其他还是以指数基金定投为主，因为我也不确定我的选股思路是否正确。
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