两年来一直看好两个港股药企复旦张江和东瑞制药。对于复旦张江我坚定看好，投资者远远低估其两大产品的市场潜力。里葆多中标浙江大病医保意义重大，市场应重新认识其潜在上升空间，一方面来源于从自费转为医保的市场扩大，另一方面是赢家通吃导致市场份额独占。还有美国临床进展顺利，获得FDA批准注册及在美国上市只是时间问题。艾拉作为独家品种，为适应市场环境改变主动调整，刚性需求将支持其持续放量。此外，市场亦严重低估其在研产品线。复旦张江的研发费用占销售收入比例20%以上，这才是创新公司持续竞争力所在。研发当然有风险，但管理层十多年来的历史业绩证明，其研发工作高效经济、成功率极高。公司2014、2015年盈利增速比前两年有下降是事实，但维持年均30%应该没有问题。2016年增速应该上个台阶，2017、2018年陆续应有新品种上市。还是那句话，复旦张江是中国创新药企的领军者之一，也将是以主流大品种打入国际主流市场的先行者之一。东瑞制药则令人失望，老实说我没有料到管理变动如此频繁。但投资者也无需神经质的恐慌，暂时对公司经营不会有实质性影响。公司产品主要透过代理商销售，安系列市场地位稳固，恩替卡韦下半年中标浙沪等大省市，放量应有保障。其国际化发展亦胜于大多数仿制药企业，与GSK的合作已经在香港开展，实际业绩应好于预期，境外市场的进一步拓展值得期待。大股东应该吸取教训，选择管理层要慎重，给公司创造长期稳定发展的空间。这么好的质量管理基础，强劲的财务实力，潜力巨大的产品线，做成今天这样实在匪夷所思。资本市场从来就残酷无情，再不警醒早晚被收购。