| 发布于: | 雪球 | 回复：14 | 喜欢：0 |
如果按周期股的逻辑，目前纸业处于最低迷期，太阳纸业的中报业绩不应超过8个亿（各A股上市纸企龙头中报除太阳外没有超过5个亿的），但实际上太阳有16个多亿，全年估计会创新高，突破30亿。比去年历史最景气周期还要高，这就和我们的认知和逻辑相冲突。只有把太阳弱周期的成长股才能解释的通。为什么太阳会独树一帜成为弱周期成长股，只能从它的产品结构来解释，纸浆和纸制品均衡发展，林浆纸一体化，木浆系和废纸浆系均衡发展，无论哪个板块起来，太阳都受益。作为弱周期股就不好用pb来来估值，而应该用pe，弱周期估值一般在20倍以上。个人觉得太阳的估值会慢慢修复达到正常估值水平。
周期股，从晨鸣看pb还没进入0.6，而且要在0.6左右横盘2年左右，按照此规律，纸业至少还要到明年中才筑底。太阳质地比晨鸣好，但是行业生意属性太差，自由现金流差。太阳的pb也没到历史低位，现在大环境又处于资金弱势，估计太阳最优价在低于10元买入。不知道对否？